NBP o skutkach swoich działań. Wyższe PKB, ale też ceny

W 2020 roku, wraz z wybuchem globalnej pandemii i silnym pogorszeniem koniunktury na świecie i w Polsce, NBP poluzował politykę pieniężną. Aby pobudzić gospodarkę, Rada Polityki Pieniężnej ścięła stopy procentowe, w tym stopę referencyjną z 1,5 proc. do 0,1 proc. NBP prowadził także skup obligacji w ramach strukturalnych operacji otwartego rynku.

W opublikowanym w poniedziałek sprawozdaniu z działalności w 2020 roku NBP ocenia, że poluzowanie polityki pieniężnej (w tym przede wszystkim dwa wspomniane wyżej działania) zmniejszyło skalę spadku PKB, ale także zwiększyło inflację. O ile dokładnie?

Zobacz też: Gowin: OECD podnosi prognozy dla Polski

Jak wylicza NBP, poluzowanie polityki pieniężnej w ubiegłym roku przyczyniło się bezpośrednio do zmniejszenia skali spadku PKB o 0,3 pkt proc. i podwyższenia inflacji o 0,3 pkt proc. To jednak nie wszystko. Efekty działań banku centralnego nie ograniczają się bowiem jedynie do 2020 roku.

"Szacuje się, że poluzowanie to zwiększy skalę oczekiwanego wzrostu PKB o 1,1 pkt proc. oraz inflację CPI o 1,0 pkt proc. w 2021 roku" – czytamy w raporcie banku centralnego.

NBP zwraca też uwagę, że jego działania w 2020 roku — poprzez pozytywny wpływ na sytuację finansową kredytobiorców — ograniczały ryzyko kredytowe, którego wzrost był najistotniejszym kanałem wpływu pandemii na stabilność systemu bankowego.

Zobacz też: Nowe dane GUS. Tyle miesięcznie wydają Polacy

Zdaniem autorów raportu, prowadzona polityka pieniężna zapewniła jednocześnie realizację podstawowego zadania NBP jakim jest utrzymywanie inflacji na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP ( czyli 2,5 proc. +/- 1 punkt procentowy). Inflacja cen towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2020 roku wyniosła 2,4 proc. w skali roku, a w całym roku wyniosła średnio 3,4 proc.

Przypomnijmy, że według najnowszych danych Głównego Urzędu Statystycznego, inflacja w kwietniu wyniosła 4,3 proc. w skali roku, czyli znalazła się powyżej celu NBP i zdaniem ekonomistów, pozostanie tam na dłużej. Dane o inflacji w maju poznamy we wtorek. Według prognoz, w maju wyniesie 4,8 proc. rok do roku.