Ponure dane z Niemiec. Wyraźny skok istotnego wskaźnika

Według danych Federalnego Urzędu Statystycznego inflacja HICP w największej gospodarce Europy wzrosła w grudniu w skali rocznej do 3,8, względem 2,3 proc. miesiąc wcześniej. Inflacja CPI wzrosła z poziomu 3,2 do 3,7 proc. rok do roku. W skali miesiąca inflacja wzrosła o 0,1 proc.

Skok inflacji to w dużej mierze efekt jednorazowych dopłat na gaz, energię elektryczną wprowadzonych w grudniu 2022 roku - w wyniku wojennego szoku rynkowego. Podobny mechanizm zadziałał zresztą we Francji, gdzie inflacja w grudniu również wzrosła. Skok był jednak mniejszy bo odczyt HICP wyniósł 4,1 proc. (względem 3,9 proc. w listopadzie), a CPI 3,7 proc. (względem 3,5 proc. miesiąc wcześniej).

Jak zauważa "Financial Times" nowe dane mogą wpłynąć na decyzję Europejskiego Banku Centralnego. Do tej pory wszystko zmierzało w dobrym kierunku. Spowolnienie wzrostu cen konsumpcyjnych w strefie euro trwało przez sześć miesięcy, a odczyt inflacji był coraz bliższy celu wyznaczonego przez EBC, czyli 2 procent.

Bartosz Wałecki, Analityk Michael / Ström Dom Maklerski w swoim komentarzu zauważa, że odczyt okazał się zgodny z konsensusem. -Trend spadku inflacji w ujęciu rocznym się zatrzymał. W ujęciu miesięcznym obserwujemy wzrost cen o 0,1 proc. Wyższy odczyt w grudniu można przypisać cenom energii. Inflacja bazowa z kolei spada kolejny miesiąc i jest już poniżej szerokiego CPI. W grudniu wyniosła 3,5 proc. r/r wobec 3,8 proc. miesiąc wcześniej.

Odczyt niewiele zmienia w kontekście działań EBC. O przyszłej polityce monetarnej będą decydować kolejne napływające dane z gospodarek strefy euro. EBC pozostaje jeszcze w trybie pauzy i częściowo studzi oczekiwania co do szybkich obniżek stóp procentowych -zauważa ekspert.

O tym, czy Europa zbliża się, czy oddala od celu, dowiemy się w piątek, kiedy to poznamy dane dla całej strefy euro. Prognozy ekspertów nie są jednak optymistyczne, analitycy spodziewają się, że w grudniu odczyt wyniesie 3 proc., co będzie oznaczało zauważalny wzrost względem listopada, kiedy to wynosił 2,4 proc.

Carsten Brzeski z banku ING ocenia w rozmowie z "FT", że wysoka inflacja w grudniu oraz perspektywa wzrostu cen w późniejszym okresie "powinna odroczyć oczekiwania rynku co do obniżek stóp procentowych"

Inflacja w Niemczech może rosnąć w kolejnych miesiącach, bo niemiecki rząd zakręca kurek z pieniędzmi. Powodem jest dziura budżetowa sięgająca już 60 mld euro. Na tę decyzję wpływ miała niedawna decyzja niemieckiego Trybunału Konstytucyjnego, która uniemożliwiła wyjęcie z deficytu wydatków na zewnętrzne fundusze. Eksperci przewidują, że ceny mimo wszystko powinny rosnąć wolniej.

Średnioroczna inflacja w Niemczech, pomimo złych danych za grudzień, spada. W roku 2023 wyniosła 5,9 proc., a w 2022 osiągnęła z kolei rekordowe 6,9 proc. W 2024 roku ma być jednak lepiej. Niemiecka Rada Ekspertów Ekonomicznych zakłada w 2024 roku średnią stopę inflacji na poziomie 2,6 proc. Instytut Ifo spodziewa się z kolei 2,2 proc. - podaje businessinsider.de.

Trzeba też podkreślić, że pomimo grudniowego wzrostu, inflacja od października 2022 do tej pory niemal nieustannie spadała. W kulminacyjnym momencie osiągnęła bowiem 8,8 proc. O tym jak wielki był to skok niech świadczy fakt, że przed wybuchem wojny niemiecka gospodarka odnotowywała deflację, a w ciągu ostatnich 10 lat tylko 2-3 razy osiągnęła poziom powyżej 2 proc.