Przy takiej inflacji stopy procentowe muszą wzrosnąć. Analitycy nie mają wątpliwości

Wskaźnik inflacji w Polsce we wrześniu 2022 r. wyniósł 17,2 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 1,6 proc. – podał w piątek 30 września Główny Urząd Statystyczny. Taki wzrost cen towarów i usług zaskoczył ekspertów i ekonomistów. Analitycy PKO Banku Polskiego zwracają uwagę na silny wzrost inflacji bazowej.

Podobnie jak w sierpniu do wzrostu inflacji przyczyniły się wszystkie główne komponenty poza paliwami. Silnie wzrosła inflacja bazowa – szacujemy, że do 10,5-10,7 proc. rok do roku wobec 9,9 proc. rdr. w sierpniu – ocenili analitycy PKO BP.

Z ich analizy wynika, że ceny żywności kolejny miesiąc z rzędu rosły zdecydowanie mocniej od wzorca sezonowego (1,7 proc. w ujęciu miesiąc do miesiąca, 19,3 proc. rdr.).

Sądzimy, że szybko drożała cała paleta dóbr – m.in. owoce, warzywa, mięso, pieczywo, oleje i cukier. Ceny żywności znajdują się pod presją wysokich cen energii, nawozów oraz kosztów pracy. Podobne tendencje obserwujemy w regionie – zaznaczyli analitycy PKO BP.

Eksperci podkreślili, że ceny paliw taniały trzeci miesiąc z rzędu (-2,1 proc. w ciągu miesiąca), za sprawą spadków cen ropy na światowych rynkach. Jednak nośniki energii zdrożały w ciągu miesiąca o 3,7 proc., co jest trzecim najwyższym wzrostem w tym roku (po styczniu i sierpniu).

Najpewniej w przeważającej mierze za wzrosty cen odpowiada opał stały (m.in. węgiel), najpewniej rosły także opłaty za ciepło (wzrost taryf) - wskazali analitycy.

Eksperci podkreślają też, że za rosnące koszty pracy i energii dla firm finalnie płaca klienci w cenach końcowych.

W danych widać, więc efekty drugiej rundy – firmy skutecznie przerzucają wyższe koszty energii i pracy na ceny, postępują indeksacje umów handlowych. Inflacja w Polsce i Europie "staje się lepka". Perspektywa recesji w krajowej oraz światowej gospodarce z pewnością pomoże ją ograniczyć, o ile nie przeszkodzą w tym nadmiernie ekspansywne działania z obszaru polityki fiskalnej - zaznaczyli analitycy.

"Wobec dalszego, silnego wzrostu inflacji i w bardzo napiętym otoczeniu rynkowym RPP w przyszłym tygodniu będzie kontynuować cykl podwyżek stóp procentowych i ponownie podniesie stopy o 25 pb." - zakończyli analitycy PKO BP.