Dolar zmienił kurs. Powodem nowe dane zza oceanu
Majowy wskaźnik inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych okazał się niższy od prognoz, rosnąc jedynie o 0,1 proc. w ujęciu miesięcznym wobec oczekiwanych 0,3 proc. W skali roku inflacja wyniosła 2,4 proc., podczas gdy analitycy spodziewali się poziomu 2,5 proc. Inflacja bazowa, nieuwzględniająca cen żywności i energii, utrzymała roczną dynamikę na poziomie 2,8 proc.
Na wzrost cen w maju największy wpływ miały wyższe koszty mieszkaniowe (wzrost o 0,3 proc.), a także droższe ubezpieczenia samochodowe i usługi medyczne. Jednocześnie odnotowano spadki w kategoriach energii (o 1,0 proc. w ujęciu miesięcznym), używanych samochodów oraz odzieży. Ceny żywności wzrosły o 0,3 proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Eksperci z platformy inwestycyjnej Portu zauważają, że "presja inflacyjna nadal słabnie, mimo że był to pierwszy odczyt uwzględniający początkowy wpływ wprowadzonych ceł". Pełny efekt podwyżek taryf celnych może być widoczny dopiero w kolejnych miesiącach, ponieważ firmy obecnie korzystają z zapasów zgromadzonych przed wprowadzeniem zmian.
Analitycy przewidują, że długoterminowy wpływ ceł na inflację będzie prawdopodobnie ograniczony. Jak wskazują, "wyższe koszty importu mogą chwilowo podnieść ceny, ale ostatecznie osłabienie konsumpcji w efekcie wyższych cen może zadziałać dezinflacyjnie". Taka sytuacja może stworzyć przestrzeń dla amerykańskiej Rezerwy Federalnej do złagodzenia polityki pieniężnej w drugiej połowie roku.
Kurs dolara reaguje
Po opublikowaniu danych złoty się umocnił. Kurs USD/PLN wynosi obecnie 3,71223 złotego, notując dzienną zmianę -0,43 proc. Od początku roku polska waluta umocniła się wobec dolara o ponad 10 proc. W ciągu dnia kurs wahał się między 3,73617 a 3,70539 złotego. Złoty znajduje się w pobliżu rocznego minimum z kwietnia 2025 roku, co potwierdza trend umacniania się polskiej waluty.
Obecna sytuacja na rynku walutowym odzwierciedla znaczącą zmianę w relacji podaży i popytu na parze USD/PLN. Średni kurs dolara w 2025 roku wynosi 3,9022 złotego, przy maksimum 4,1636 złotego odnotowanym na początku stycznia. Spadek wartości dolara o ponad 10 proc. od początku roku (YTD) potwierdza silny trend aprecjacyjny złotego, który wyróżnia się na tle innych walut regionu Europy Środkowo-Wschodniej.
Perspektywy dla polityki monetarnej w USA
Najnowsze dane inflacyjne mogą wpłynąć na decyzje amerykańskiej Rezerwy Federalnej dotyczące stóp procentowych. Według ekspertów, majowy odczyt inflacji "może zwiększyć przestrzeń do luzowania polityki pieniężnej przez Fed w drugiej połowie roku". Rynki finansowe nie spodziewają się obniżki stóp procentowych na czerwcowym posiedzeniu, jednak wciąż wyceniają dwie obniżki do końca 2025 roku.
Obecna sytuacja inflacyjna w USA wskazuje na stopniowe uspokajanie się presji cenowej, choć wprowadzone niedawno cła mogą tymczasowo zakłócić ten trend. Analitycy będą teraz uważnie obserwować, jak szybko i w jakim stopniu wyższe koszty importu przełożą się na ceny dla amerykańskich konsumentów w nadchodzących miesiącach.
