Syndrom budowlany Euro 2012 wraca. Erbud ogłasza stratę. Akcje ostro w dół

Akcje spółki spadły o 30 proc.

Warszawski Erbud to spółka z pierwszej siódemki firm budowlanych w Polsce pod względem przychodów. To, co jej dotyczy, prawdopodobnie dotyczy też całej polskiej branży budowlanej. W środę ukazała się informacja, która wskazuje, że wrócił syndrom piłkarskich mistrzostw Euro 2012 organizowanych w Polsce i na Ukrainie.

"W toku prac nad raportem okresowym zarząd ocenił, że konieczne jest przeszacowanie marż na realizowanych kontraktach zarówno w kraju, jak i za granicą. Przyczyną konieczności dokonania zmniejszenia planowanych marż jest postępujący wzrost cen materiałów oraz usług podwykonawców” - podała spółka.

Giełda zareagowała natychmiast, zbijając w środę kurs Erbudu o nawet ponad 30 proc. do najniższego poziomu w historii, czyli 9,30 zł za akcję.

Notowania Erbudu w ostatnim tygodniu

Spółka podała, że według wstępnych danych pierwsze półrocze kończy z 30 mln zł na minusie, podczas gdy rok temu miała zysk 7 mln zł. Z opisu wynika, że sprawa dotyczy kontraktów zawieranych w latach 2015-2016.

„Na ujemny wynik ma również wpływ ostateczne rozliczenie dziewięciu kontraktów budowlanych (sześć realizowanych w kraju przez emitenta oraz trzech kontraktów realizowanych w przez spółkę zależną od emitenta - GWI GmbH). Jednocześnie zarząd emitenta postanowił utworzyć rezerwę w wysokości 5 mln zł na ewentualne straty, które mogą zostać spowodowane niewypłacalnością jednego ze zleceniodawców" - napisano w komunikacie.

Przypomnijmy, że podobne wydarzenia miały miejsce, gdy rozkręcano do granic możliwości inwestycje budowlane przed Euro 2012. Ambicją rządu Tuska było szybkie przygotowanie nie tylko stadionów, ale i tras do nich prowadzących.

Między innymi na sztandarowej inwestycji tamtych czasów, czyli Stadionie Narodowym, wywrócił się gigant w branży, czyli PBG. Wzrost cen materiałów budowlanych ostatecznie spowodował, że zamiast pierwotnie wylicytowanych 1,3 mld zł, stadion kosztował 2 mld zł.

A był to tylko fragment rzeczywistości. Do dziś z problemów tamtych czasów wydobywa się Polimex Mostostal Siedlce, czyli obecnie czwarta największa firma budowlana na polskim rynku. Głośne w mediach były afery z budową autostrad, wycofywaniem się inwestorów, którzy nie rozliczyli się z wykonawcami.

Praźródłem problemów branży było to, co wynika z podstawowych zasad ekonomii, czyli prawa popytu i podaży. Cena materiałów budowlanych rośnie, jeśli skokowo zwiększa się na nie popyt. A jednocześnie ich transport jest często nieopłacalny na duże odległości, więc import niekoniecznie musi zaspokajać lukę na krajowym rynku.

Wraz z zakrojonymi na szeroką skalę inwestycjami drożeją na potęgę materiały budowlane. Otwieranie środków z perspektywy unijnej sprawia w ten sposób, że rynek co siedem lat reaguje podwyżkami, by po zakończeniu całego cyklu inwestycyjnego wszystko wracało do normy.

Jak podał w środę GUS, ceny budowy dróg wzrosły w lipcu o prawie 3 proc. rok do roku. Najbardziej poszły w górę koszty realizacji podbudowy - o 4,4 proc.

Co więcej, materiały są bardzo ciężkie, więc jedyny możliwy transport to kolej. A w okresach zwiększonych inwestycji ten rodzaj transportu też drożeje, co widać np. po dobrych w takiej sytuacji rynkowej wynikach PKP Cargo. A do tego wszystkiego dochodzi obecnie jeszcze wzrost płac przez brak siły roboczej na rynku.

Bezrobocie spadło do 5,9 proc. w lipcu, a płace w gospodarce wzrosły o 7 proc. Procentowo najbardziej poszły w górę płace najniższe, czyli m.in. te w branży budowlanej. Uczestnicząc w przetargu dwa-trzy lata temu, trudno było takie parametry dokładnie oszacować.

Tak można tłumaczyć przypadek Erbudu. Jeśli firma budowlana ma świadomość, że państwo rozkręca unijne inwestycje, może z góry założyć wzrost cen materiałów budowlanych i kosztów ich transportu. Przypadki ostatnich realizacji perspektyw unijnych wskazują, w jakim stopniu te materiały drożeją. Na przyszłość przy negocjacji cen firmy muszą to wziąć pod uwagę.

Masz newsa, zdjęcie lub filmik? Prześlij nam przez dziejesie.wp.pl