Spadek formy CCC. Zyski mocno w dół pod koniec roku

Nie można zwiększać zysków bez końca. W ten sposób trzeba skomentować to, co CCC podało we wstępnych danych za ubiegły rok. W czwartym kwartale zwykle są największe żniwa, ale te okazały się ostatnio dużo skromniejsze.

Jeśli spojrzeć tylko na przychody i efektywność sklepów, sytuacja CCC prezentuje się bardzo dobrze. W całym ub.r. sprzedaż poszła w górę o 32 proc. rdr, a w ostatnich trzech miesiącach roku o 21 proc. Co więcej, wzrost sprzedaży w sklepach porównywalnych wyniósł w 2017 roku 10,8 proc. licząc rok do roku, czyli klienci zostawiają w sklepach obuwniczych coraz więcej gotówki.

I to nie koniec dobrych dla spółki danych - kanał e-commerce, czyli sklep e-obuwie zwiększył przychody do 606 mln zł (+111 proc. rdr). W internecie CCC uzyskuje już 14 proc. przychodów. Rok wcześniej było to zaledwie 9 proc.

Wszystko byłoby pięknie, gdyby tylko zyski pozostały na poziomie z poprzedniego roku. Tak jednak się nie stało. Zysk netto grupy CCC w całym ub.r. wyniósł 288 mln zł, czyli 6 proc. mniej niż rok wcześniej. W najlepszym dla spółki czwartym kwartale było to 133,7 mln zł. Jednak kwartał rok wcześniej był o aż 50 mln zł lepszy, czyli zyski spadły o 27 proc.

Kolejną niepokojącą sprawą jest wzrost zapasów, zarówno w sklepie internetowym o 77 proc. rdr (do 164 mln zł), jak i w całej grupie CCC o 37 proc. rdr (do 1418 mln zł). To sugeruje, że spółka spodziewała się większego ruchu w sklepach.

Łączna powierzchnia handlowa grupy CCC na koniec 2017 roku wyniosła 536 tys. mkw a liczba sklepów 925. Rok wcześniej było to odpowiednio 458,6 tys. mkw i 862 sklepy.

Porównując te liczby widać, że CCC otwierał dużo większe salony. Średnia ich powierzchnia wynosiła 579 mkw w 2017 r., podczas gdy rok wcześniej 532 mkw. Powodem powiększania sklepów mógł być zakaz handlu w niedzielę - w piątek i sobotę ruch będzie większy niż poprzednio i konieczne będzie otwarcie większej liczby kas, by ich obsłużyć.