Wczorajsza sesja upłynęła na wyprzedaży surowców, która spowodowana była doniesieniami chińskiej prasy, sugerującymi, że władze Państwa Środka są zadowolone z obecnego rozwoju sytuacji w gospodarce, która nie wykazała większych oznak spowolnienia, co może być sygnałem do zaniechania dalszych kroków na rzecz luzowania polityki monetarnej oraz fiskalnej. Autorzy artykułu powoływali się także na opinię przedstawicieli rządu, głoszącymi, że wzrost oparty o coraz wyższy współczynnik kredytowania w gospodarce, nie będzie zrównoważony. Wydaje się wiec, że władze w Chinach chcą przede wszystkim uniknąć twardego lądowania, nie zamierzając jednak stymulować gospodarki w większym niż obecnie stopniu, aby nie wykreować poważniejszego ryzyka systemowego, którym byłoby pompowanie bańki na rynku nieruchomości oraz wykształcenie zbyt dużych mocy produkcyjnych w niektórych sektorach. Są to oczywiście czynniki, które przy relatywnie silnym w ostatnim czasie amerykańskim dolarze musiały doprowadzić do spadków cen metali
przemysłowych. Dodatkowo zmiana prognoz pogodowych w Kanadzie, które dają nadzieję na ugaszenie szalejących pożarów, zmniejszyła obawy o dalsze ograniczanie wydobycia w Albercie, co w połączeniu z doniesieniami z Arabii Saudyjskiej, gdzie wymieniono ministra ds. ropy spowodowało blisko 3% spadki WTI, które może obecnie śmiało kontynuować korektę ostatnich wzrostów i ponownie znaleźć się nawet w okolicach 40 USD za baryłkę.
Zaskakująco silne w tych okolicznościach okazały się giełdy w USA, gdzie wolę do kontynuacji wzrostów widać było już podczas piątkowego zamknięcia i pomimo spadku cen na rynku surowcowym najważniejsze indeksy utrzymały się nad kreską. Kalendarium zarówno wczoraj jak i dziś jest praktycznie całkowicie puste. Doniesienia ze strony przedstawicieli Fed nie przyniosły także żadnych przełomowych informacji, nic więc nie powinno zakłócać dziś dobrego sentymentu wśród inwestorów.
W kontekście europejskim warto zwrócić uwagę na doniesienia z Brukseli, gdzie nie podjęto jeszcze ostatecznych decyzji w sprawie Grecji, jednak jak stwierdzono w komunikacie Grecja jest zdecydowanie bliżej do zakończenia pierwszej oceny wdrażania programu pomocowego i przyjęte w ostatnim czasie reformy są pozytywnie oceniane. Na kolejny spotkaniu pod koniec maja Eurogrupa ma zająć się także kwestią zadłużenia Grecji, debatując nad możliwą jego redukcją lub ulgami polegającymi na wydłużeniu terminu spłaty oraz obniżce odsetek. Grecja musi obecnie jedynie wdrożyć warunkowy pakiet ustaw, który wejdzie w życie o ile w budżecie za rok 2018 nie uda się wypracować 3.5% nadwyżki pierwotnej (nadwyżka bez kosztów obsługi zadłużenia). Wydaje się, że cel ten jest niezwykle ambitny i w trapionym problemami kraju, gdzie reformy coraz bardziej ograniczają dochody rozporządzalne obywateli, może być to praktycznie niemożliwe, szczególnie jeżeli okoliczności zewnętrzne nie okażą się sprzyjające.
Na rynku złotego widzimy kontynuację osłabienia, która jest ewidentnie związana z oczekiwaniami na rewizję perspektywy lub też obniżkę polskiego ratingu, która będzie miała miejsce w najbliższy piątek.
