Zamiast mowy o kupowaniu hiszpańskich obligacji przewijały się hasła _ stabilność cenowa _ i _ niezależność banku centralnego _. Rentowności hiszpańskich obligacji są już wyraźnie powyżej 7 proc. i inne rynki też mogą oddać ostatnie zwyżki. Dziś raport z amerykańskiego rynku pracy. EBC: możemy pomóc, ale... Napięcie przed czwartkowym posiedzeniem EBC było ogromne.
W istocie wystąpienie szefa EBC przed tygodniem odwróciło losy notowań na większości rynków - zawoalowana zapowiedź kupna hiszpańskich obligacji stała się źródłem ogromnej fali optymizmu. Wydawało się, iż w takiej sytuacji Draghi ma zielone światło przynajmniej na odmrożenie programu SMP. Niektórzy mówili nawet o licencji bankowej dla ESM (co, jak podkreślaliśmy w komentarzach, od początku było nierealne). Jednak nic takiego nie nastąpiło.
Fraza wyczytana na początku wystąpienia, mówiąca, iż EBC MOŻE w pewnych okolicznościach zdecydować się na bezpośrednią interwencję na rynkach mogła brzmieć nieźle, ale w praktyce jej znaczenie jest bardzo niewielkie. W pewnym skrócie sprawa interwencji EBC mogłaby wyglądać tak: - kraj, który jest w tarapatach kieruje prośbę do EFSF (później ESM) o interwencję na rynku długu - rząd tego kraju zobowiązuje się do wypełnienia pewnych celów fiskalnych (czyli podobnie jak przy programach pomocowych)
-EBC dopiero wtedy decyduje, czy dodatkowo zainterweniować na rynku długu.
Mówiąc krótko, widać tu zdecydowany sprzeciw niemieckiego Bundesbanku dla udzielania jakiejkolwiek pomocy _ poza regulaminem _. Tymczasem przypomnijmy, iż hiszpański rząd do tej pory bronił się przed oddaniem suwerenności w zakresie polityki fiskalnej (punkt 2 z listy powyżej), a z słów szefa EBC wynika, iż nawet gdyby to zrobił, nie byłoby gwarancji, iż EBC zdecyduje się na zakup długu tego kraju. Wnioski? Całe zamieszanie wokół EBC rozpoczęte w ubiegłym tygodniu przez Nowotnego i rozkręcone przez Draghiego niewiele zmieniło - poza cenami na rynku, które teraz teoretycznie powinny _ oddać _ zmiany wywołane nadziejami z poprzednich dni.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej