Odreagowanie także natrafiało na trudności na rynku walutowym, szczególnie na rynkach wschodzących, które umacniają się bardzo powoli i na carry-trade'ach, które wprawdzie mają się nieco lepiej, lecz dość duża zmienność pozostała. Ceny opcji, szczególnie na crossach jena, są obecnie nadal relatywnie wysokie, co świadczy o wysokim poziomie niepewności i obaw o możliwość kontynuacji umocnienia japońskiej waluty.
Dolar natomiast jest relatywnie stabilny. Przyczyn jest według nas kilka, jednak główną jest po prostu oczekiwanie na dane makro. Silne wahania w ostatnich dniach zmniejszyły chęć do podejmowania ryzyka i inwestorzy nie są chętni otwierać pozycje przed danymi NFP. Z tego względu mogli zaczekać z reakcją na ostatnie istotne wydarzenia i publikacje. Uważamy, że gdy poznamy ilość nowych miejsc pracy rynek zacznie wyceniać ogólną sytuację, jaka rysuje się po mijającym tygodniu.
Główne negatywne dla dolara punkty to: cała afera z kredytami subprime w dłuższym terminie pogorszy warunki finansowe dla amerykańskich przedsiębiorstw i konsumentów, co spowolni wzrost gospodarczy; stopy procentowe na długu rządowym będą utrzymywać się na niższych poziomach, gdyż inwestorzy będą lokować tam kapitał, który systematycznie będą wycofywać z rynków aktywów o wyższym ryzyku (kredytowym), dane makro nie są najlepsze a mogą się jeszcze istotnie pogorszyć, szczególnie z sektora przemysłowego i na rynku pracy. Raport ADP pokazał prawdopodobny wzrost ilości nowych miejsc pracy tylko o 48k. Zazwyczaj pierwsze raport NFP się istotnie różni, jednak rynek zauważył, że po jednej lub dwóch rewizjach dane te są dużo bliższe wskazaniu NFP. Zatem nawet jeśli raport NFP będzie bliski 125k to rynek będzie oczekiwał rewizji w dół. Jeśli giełda będzie kontynuować odrabianie strat to warunki do osłabienia USD będą idealne.
EURPLN
Sytuacja na złotym jest bardzo stabilna, inwestorzy wyraźnie reagują tylko na informacje i wydarzenia na rynkach zagranicznych. Kluczowe znaczenie ma oczywiście jen i kondycja rynków akcji. Wczoraj pisaliśmy, że dobrym poziomem do sprzedaży na obecną chwilę zdaje się być okolica 3.7980/3.80, niestety rynek aż tak wysoko nie doszedł, jednak ten poziom jest nadal aktualny. Celem jest teraz przełamanie 3.78. Zarówno umocnienie, jak i osłabienie złotego determinowane jest przez rynek akcji, jednak wyraźnie można zabsorbować relatywną siłę złotego w stosunku do innych podobnych walut i determinację inwestorów do zakupu naszej waluty na wszystkich chwilowych osłabieniach.
EURUSD
Oprócz negatywnych dla dolara czynników opisanych w wstępie raportu należy także wziąć pod uwagę czynniki następujące: rynek w naszej opinii nie zareagował dostatecznie na raport ISM, jeden z najważniejszych raportów makroekonomicznych, który był dość słaby (podobnie jak wiele danych w ostatnich tygodniach), nie zareagował też na fakt, że ECB potwierdził, że we wrześniu lub październiku podniesie stopy procentowe - przyczyną może być niedaleka odległość w czasie od danych NFP. Nawet dobre dane NFP mogą być istotnie zrewidowane. Uważamy zatem, że po publikacji, pod warunkiem, że nie będzie bardzo zaskakująca, dolar mimo wszystko się osłabi. Sytuacja techniczna nie jest jasna, dolar znajduje się w trójkącie blisko jednej z linii trendu, średniej 50-dniowej i 38.2% zniesienia fali wzrostowej z 1.3260 do 1.3850 Do linii trendu długoterminowego jest jeszcze spora odległość, lecz analiza fundamentalna sugeruje raczej odbicie już z obecnych poziomów. Spadek EURUSD, jeśli taki nastąpi powinien zatrzymać się w
okolicy 1.3575, wzrosty natomiast nie powinny natrafić na opory aż do 1.38.
GBPUSD
GBPUSD przetestował w dniu wczorajszym linię poprowadzoną po ostatnich maksimach przebiegającą na poziomie 2,0340, jednak w dalszym ciągu pozostajemy w szerokim zakresie wahań 2,0220-2,0376. Podtrzymujemy naszą opinię, iż obecna sytuacja techniczna będzie sprzyjała dalszym wzrostom, jeśli opór wynikający z lokalnego maksimum z 31 lipca a także 41,4% zniesienia ostatniej fali spadkowej z poziomu 2,0657 zostanie naruszony. Dziś zapoznamy się z indeksem PMI z sektora usług. Wyższy niż oczekiwano odczyt indeksu PMI z sektora produkcyjnego wskazuje, że i dzisiaj może spodziewać się lepszych danych dla funta. Sądzimy, że kurs powinien pozostać dość stabilny do czasu publikacji danych z rynku pracy w USA. Ostatnich kilka dni było bardzo spokojnych na rynku, funtdolar pozostawał w szerokim zakresie konsolidacji, tak więc dzisiejszy dzień może zaowocować silniejszym ruchem i wykrystalizować obecną sytuacje techniczną. Dość istotne wsparcie to obecnie rejon 2,0280.
USDJPY
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami USDJJPY kontynuowął powolny ruch wzrostowy w okolice 119,50. W dalszym ciągu znajdujemy się blisko lokalnego maksimum na poziomie 119,49. Sytuacja na rynku akcji uspokoiła się nieco, z kolei rynki wschodzace nieco umocniły się, co przyczyniło się do dalszego oslabienia jena. Sądzimy, że oslabienie jena powyżej poziomu wynikajacego z 41,4% ostaniej fali spadkowej oraz test 119,50 zmieniłby obecną sytuacje techniczną na korzyść krótkich pozycji w jenie. Jak na razie jednak dopuszczamy możliwość jeszcze jendej fali umocnienia się japońskiej waluty. Dzisiejsza publikacja danych NFP powinna rozwiać nasze wątpliowści. Dość istotne wsparcie widzielibysmy na poziomie 118,70.