Wczorajszy dzień przyniósł spadki na parach EURUSD i USDJPY. Jako oficjalny powód podawany był niższy rating dla Grecji, jednak wygląda na to, że rynek po prostu szukał pretekstu do przeceny.
Po _ grze na podwyżki _ w zasadzie nie ma już śladu i tak jak pisaliśmy w poprzednich komentarzach, nie oczekujemy, żeby najbliższe posiedzenie Fed miało to zmienić. To ważna informacja, gdyż oznacza, że ruch na parze EURUSD należy traktować jako korektę, a być może nawet jedynie realizację zysków.
Eskalacja gry na podwyżki oznaczałaby natomiast dużą szansę na zmianę trendu. Wczoraj notowania pary spadały wspierane przez obniżenie ratingu przez agencję Fitch dla Grecji. Mimo iż problemy fiskalne tego kraju nie są rzeczą nową, wczorajsza decyzja Fitch przełożyła się na wzrost różnicy oprocentowania obligacji 10 letnich greckiego rządu w relacji do bundów o 30 bp (w ciągu ostatnich 3 dni to daje łącznie 55 bp) do poziomu obserwowanego ostatnio wiosną tego roku, kiedy kapitał uciekał z bardziej ryzykownych rynków.
O ile te wydarzenia będą miały fundamentalny wpływ na rynek greckiego długu, ich znaczenie dla notowań euro jest póki co głównie psychologiczne i wspiera sytuację techniczną na parze. Pokonanie wczoraj poziomu 1,4756 otworzyło drogę do wsparcia na 1,4627 z potencjalnym krótkoterminowym wsparciem (nocne minimum) 40 bp wyżej. Nie można jednak wykluczyć scenariusza głębszej korekty, sięgającej poziomu 1,4443-1,4470.
Z kolei wpływ obniżki ratingu Grecji na złotego ma miejsce głównie poprzez rynki globalne (spadki na Wall Street i spadki na EURUSD). Śladowy wzrost premii na rynku CDS (o 2 bp) nie sugeruje masowego odpływu kapitału z rynków wschodzących.
