komentarz tygodniowy

Kończący się tydzień był kolejnym udanym dla ropy naftowej. W całości wynika to jednak z wzrostowego poniedziałku, gdyż kolejne dni przyniosły ustabilizowanie cen, mimo wzrostu napięcia wokół Kurdystanu.

Raz w górę, raz w dół - ostatecznie pierwszy tydzień lipca kończy się tylko niewielkimi wzrostami w Europie i Chinach oraz niewielkimi spadkami w USA i Japonii. W Warszawie prawie na zero.

W tym tygodniu najważniejszy będzie czwartek, na kiedy przypadają wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii oraz konferencja prasowa po posiedzeniu ECB. Funt pozostanie mocno zmienny w oczekiwaniu na wyniki, a w decyzji ECB widzimy zagrożenia dla euro. Ponadto poznamy decyzję banków centralnych z Australii i Polski, indeks ISM dla usług z USA, a także raport z rynku pracy Kanady.

Dolarowi w ostatnich dniach ewidentnie zaszkodził wzrost ryzyka politycznego. Napięcie widoczne od 9 maja, kiedy to Donald Trump zdymisjonował szefa FBI, przerodziło się w poważny polityczny kryzys po tym, jak w prasie pojawiły się spekulacje, jakoby Trump miał naciskać na Jamesa Comey’a, aby ten umorzył śledztwo ws. kontaktów z Rosjanami zdymisjowanego w lutym doradcy ds. bezpieczeństwa narodowego (NSA), generała Michaela Flynn’a.

To był kolejny dobry tydzień dla europejskiej waluty. Uwaga inwestorów skupiała się na czynnikach politycznych. Powszechnie zastanawiano się, czy Macron zdoła dowieźć do końca w sondażach swoją 20 p.p. przewagę nad Marine Le Pen. Czynnikiem ryzyka była tu debata telewizyjna pomiędzy kandydatami w środę. Macron zdołał utrzymać wcześniejsze poparcie, co w czwartek doprowadziło do wyraźnych wzrostów euro.

Spadek globalnego ryzyka po wygranej Macrona w I turze nad Le Pen i powszechna wiara w to, że w drugim głosowaniu 7 maja wynik będzie taki sam, wywindowały w górę notowania euro w ostatnich dniach. Wzrost prawdopodobieństwa, co do podwyżki stóp procentowych przez Fed w czerwcu do ponad 70 proc. (model CME FEDWatch), nie przełożył się na zwyżki dolara.

WIG20 zyskał aż 4,4 proc. w ciągu tygodnia i był to najlepszy tydzień od początku grudnia na giełdzie. Zadecydowały kursy koncernów paliwowych i KGHM. Od polskiej giełdy w Europie lepsza była tylko rosyjska, gdzie RTSI zyskał ponad 5 proc.

W przyszłym tygodniu wracamy do śledzenia wystąpień członków Fed z przemówieniem Yellen na czele. Ostatni komunikat FOMC starał się być najbardziej gołębi, jak to tylko możliwe, więc teraz jastrzębie komentarze będą w centrum uwagi. Sprzedaż detaliczna i Inflacja z Wielkiej Brytanii będą istotne dla GBP i oceny bieżącego stanowiska BoE. Na Antypodach wydarzeniem tygodnia będzie decyzja RBNZ dotycząca stóp procentowych.

Przemówienie Donalda Trumpa przed połączonymi izbami Kongresu miało być momentem przełomowym na rynkach finansowych. I było. Ale dużą część show skradli członkowie Fed.

Raport z amerykańskiego rynku pracy może oznaczać być albo nie być dla marcowej podwyżki. Wycena rynkowa ruchu Fed za niecałe dwa tygodnie sięga niemal 90 proc., więc w przypadku rozczarowania danymi USD znajdzie się w opałach.

W ubiegłym tygodniu byliśmy sceptyczni wobec oczekiwań rynków związanych z planami Donalda Trumpa dotyczącymi podatków i deregulacji gospodarki, które na powrót wypłynęły przy okazji zapowiedzi ze strony prezydenta, że już w „nieodległej przyszłości” przedstawione zostaną kompleksowe rozwiązania. Ostatnie dni zdają się potwierdzać nasze obawy.

Warszawska giełda była w tym tygodniu jednym z najlepszych miejsc do inwestycji giełdowych na świecie. Prawdopodobnie dlatego spadkowe odreagowanie w piątek było ostrzejsze niż na innych parkietach. Lepiej radziły sobie w Europie tylko cztery giełdy: rumuńska, ukraińska, bułgarska i grecka.

Bilans dla euro za ostatnie dni jest spadkowy. Przyczyną gorszego zachowania się wspólnej waluty są rosnące obawy inwestorów związane ze zbliżającymi się wyborami - parlamentarnymi w Holandii w połowie marca, gdzie duże szanse wygranej (choć nie sformowania rządu) ma eurosceptyczna Partia Wolności, a zwłaszcza prezydenckimi we Francji.

Tematy greckie, Donald Trump, ropa, Chiny i na koniec Jarosław Kaczyński kontra frankowicze - tak można w skrócie podsumować ubiegły tydzień na giełdach. Indeksy pięły się w górę wszędzie, z wyjątkiem największych giełd Europy.

To był bardzo udany tydzień dla giełdy w Warszawie. Indeks WIG20 zyskał 4 proc., wyznaczając nowe 15-miesięczne maksimum. Umocnił się też złoty. Fala wyprzedaży przetoczyła się natomiast przez polski rynek długu.

Następny tydzień przynosi powolny start po stronie danych makro w USA, a rynki finansowe przede wszystkim będą musiały się zmierzyć z wakacyjnym marazmem.

W jedenastu ostatnich tygodniach tylko dwa skończyły się dla warszawskiej giełdy wzrostami. Spadki w dwu ostatnich teoretycznie zawdzięczamy Brexitowi.

W komentarzu money.pl o tym co się działo na giełdach w mijającym tygodniu.

Z komentarza money.pl dowiesz się co działo się na giełdach akcji w mijającym tygodniu.

Żart z byków na rynku ropy zrobiła sobie Arabia Saudyjska, techniczne wycofując się z deklaracji zamrożenia wydobycia.

Janet Yellen była w tym tygodniu wyczekiwaną osobą, ale ani w środę, ani w czwartek nie powiedziała nic przełomowego.

Jak zwykle w takich przypadkach trudno jest określić przyczynę zamieszania, jednak z dużym prawdopodobieństwem wskazać możemy Chiny.

Wizja grudniowych podwyżek stóp przez kilka dni była wyceniana ultra-wysoko, teraz trochę to opadło.

Z gospodarczego punktu widzenia miniony tydzień ciekawy był jedynie dla Amerykanów, gdyż to właśnie z tego kraju dane publikowano.