Analitycy BESI Grupo Novo Banco obniżyli rekomendację dla Budimeksu do "neutralnie" z "kupuj", jednocześnie podnosząc cenę docelową do 167,9 zł z 156,3 zł, wynika z raportu datowanego na 12 czerwca.
W poniedziałek na GPW ok. godz. 10:30 za akcję Budimeksu płacono 170 zł, po spadku o 0,73 proc. od ostatniego zamknięcia.
"Wzrost ceny docelowej akcji jest podyktowany podniesieniem przez analityków prognozowanej marży EBIT grupy w okresie 15/16 do 5 proc./4,9 proc. (poprzednio 4,5 proc./4,3 proc.), które powinny zyskiwać na relatywnie niskich i stabilnych cenach materiałów budowanych w najbliższych 12 miesiącach. Ponadto realizacja niskomarżowych kontraktów drogowych finansowanych z nowego budżetu UE może być opóźniona i rozpocznie się intensywnie w 2016 roku. BESI spodziewa się również, że marża EBIT grupy w 2016 roku powinna być wspierana przez mocną sprzedaży w segmencie mieszkaniowym, w którym prognozowana marża wynosi EBIT 15,5 proc." - czytamy w komentarzu.
Analitycy zwracają jednak uwagę, że konkurencja cenowa w kontraktach drogowych rośnie, a to może obniżyć rentowność grupy w okresie 2017/2018. Portfel zamówień Budimeksu wynosi obecnie 6,4 mld zł i powinien utrzymać się na zbliżonym poziomie do końca 2015 roku, ponieważ tempo zdobywania nowych kontraktów spadło. Budimex jest obecnie wyceniany na poziomie P/E15 21.5x oraz EV/EBITDA15 8.8x, co implikuje premie względem zagranicznych spółek porównywalnych odpowiednio 42 proc. i 13 proc.
Notowania tygodniowe akcji Budimeksu
Chociaż wysoka wycena wydaje się być uzasadniona dobrą jakością spółki oraz pozytywnymi perspektywami rynkowymi, analitycy BESI uważają, że aktualna wycena spółki uwzględnia już wszystkie te aspekty, podano również.
W poniedziałek ok. godz. 10:35 za akcję spółki płacono 170 zł.
Porównaj na wykresach spółki i indeksy
