Po sierpniowej, wakacyjnej przerwie, fundusze inwestycyjne ponownie ruszyły na zakupy. Koło zamachowe polskiej giełdy znowu zaczęło się kręcić. Wrześniowe inwestycje na rynku akcji wspomagał niesłabnący, wysoki napływ środków pieniężnych do funduszy akcyjnych i hybrydowych oraz wiara w polepszenie koniunktury giełdowej w kolejnych miesiącach.
Zgodnie z naszymi szacunkami, zarządzający funduszami emerytalnymi i inwestycyjnymi skierowali na rynek polskich papierów udziałowych we wrześniu blisko 1,4 mld zł. Z kwoty tej niemal całość pochodziła z kont funduszy inwestycyjnych. Zaledwie 30 mln zł. to wartość zakupów funduszy emerytalnych.
Tak wyraźny wzrost zaangażowania funduszy inwestycyjnych we wrześniu to efekt zarówno napływu nowych środków pieniężnych od klientów funduszy inwestycyjnych, jak również chęć zwiększenia udziału akcji w aktywach funduszy, wywołana wiarą w poprawę koniunktury giełdowej w kolejnych miesiącach roku.
Łączne saldo wpłat i umorzeń (wpłat nowych środków) do funduszy polskich akcji, zrównoważonych oraz funduszy stabilnego wzrostu wyniosło we wrześniu 1,33 mld zł. Szacujemy, że tylko z tego powodu zarządzający skierowali na rynek akcji blisko 800 mln zł. Kolejne kilkadziesiąt milionów pochodziło od funduszy, które choć nie należą do żadnej z wymienionych grup, to jednak część portfela angażują w polskie akcje. Pozostała kwota, a więc około 500 mln zł to zakupy, jakich dokonali zarządzający, chcąc zwiększyć procentowy udział akcji w zarządzanych przez siebie funduszach.
We wrześniu odnotowaliśmy 28 zmian zaangażowania funduszy inwestycyjnych i emerytalnych w akcjonariacie spółek. Z 28 komunikatów, dwadzieścia mówiło o zwiększeniu zaangażowania, reszta zaś (8) o jego zmniejszeniu. Kontynuowany jest więc dotychczasowy trend, w którym większość publikowanych przez spółki komunikatów dotyczy zwiększenia zaangażowania. Należy jednak zauważyć, że 8 informacji o redukcji posiadanych pakietów wyraźnie przewyższa średnią z ostatnich miesięcy (5 w sierpniu, 3 w lipcu, 10 w czerwcu, 6 w maju).
W danych wrześniowych, choć to może wydać się nieco monotonne, na uwagę zasługuje to, że w dalszym ciągu mamy do czynienia ze wzrostem zaangażowania funduszy w spółki z szeroko pojętego sektora budowlanego. Tym razem fundusze poinformowały o wzroście zaangażowania w 3 spółki budowlane oraz 5 spółek wytwarzających m.in. materiały budowlane. Energomontaż Północ podał, że fundusze TFI ING zwiększyły stan posiadania nabywając ponad 600 tyś praw do akcji nowej emisji (na 30 czerwca 2006 roku jedynie one ze wszystkich funduszy inwestycyjnych, posiadały akcje Energomontażu – 1,6 mln szt). Kolejna spółka to Hydrobudowa. Tym razem PZU Asset Mangement S.A., jako zarządzający funduszami inwestycyjnymi i aktywami firm ubezpieczeniowych podał, że zwiększył swoje zaangażowanie powyżej 5%. Dotychczas 5% próg pokonały fundusze Skarbca (lipiec) oraz DWS Polska (lipiec). Jeszcze w czerwcu (na dzień publikacji sprawozdań) fundusze inwestycyjne i emerytalne posiadały niespełna 8% akcji
spółki. Kolejna spółka budowlana, w której inwestorzy finansowi zwiększają zaangażowanie to Mostostal Warszawa. Co ciekawe trzy firmy zarządzające, które przekroczyły próg 5% głosów na WZA, czyli OFE Generali, BZ WBK AIB Asset Management oraz OFE PZU posiadają już jedną trzecią akcji spółki i ponad 2/3 freefloatu.
Ostatnia ze spółek z sektora budownictwa, Mostostal Zabrze poinformował o redukcji przez OFE Pekao zaangażowania. Tym samym akcjonariat MSZ opuścił jedyny znaczący akcjonariusz finansowy (na półrocze 2006 roku żaden z innych funduszy nie poinformował, ze posiada akcje Mostostalu Zabrze). Kolejna, bardzo liczna grupa spółek, których akcje dokupowały fundusze, to spółki z sektora „materiały budowlane.” Tym razem zwiększyły one zaangażowanie w Ceramice Nowa Gala, Lenteksie, Opocznie, Polkoloricie i Yawalu. Na uwagę zasługuje przypadek Lenteksu, gdzie pojawiły się fundusze zarządzane przez AIG i Operę. Jeszcze kilka miesięcy wcześniej, w trakcie przejmowania władzy przez „grupę Lubawy”, akcjonariat spółki opuściło wielu inwestorów finansowych. Teraz część z nich powróciła. Trudno oprzeć się wrażeniu, że ma to związek z prowadzonymi ostatnio rozmowami na temat sprzedaży części aktywów Lenteksu i nadzieją na wyższą wycenę spółki spowodowaną tym faktem.
Warta odnotowania jest również zmiana w akcjonariacie Boryszewa. Oto największy (spośród inwestorów finansowych) i jeden z najbardziej wytrwałych akcjonariuszy spółki, postanowił zmniejszyć swoje zaangażowanie i po okresie 2 lat cierpliwego utrzymywania zakupionych akcji, sprzedał jedną trzecią posiadanych akcji_ (więcej informacji w tabeli na kolejnej stronie) _.