W ubiegłym tygodniu akcjeKGHM były rekordowe drogie. Z analizy Money.pl wynika, że to jeszcze nie koniec wzrostu kursu miedziowego giganta.
Od października 2008 roku akcje KGHM wciąż drożeją. W tym czasie papiery miedziowego giganta zdrożały niemal 10-krotnie.
Co prawda przytrafiła się jedna, poważna korekta. Wiosną 2010 roku akcje potaniały 30 złotych. To stanowiło 25-procentowy spadek. Jednak po osiągnięciu dołka na poziomie 88 złotych, zwyżka cen akcji KGHM znowu przyspieszyła.
Stopę zwrotu powiększyły też dywidendy, które spółka wypłacała akcjonariuszom. Wyniosły one odpowiednio 11,68 i 3 złote.
Analitycy są ostrożni w wycenach
Czy mimo tak imponujących wzrostów wciąż warto inwestować w akcje KGHM? Analiza rekomendacji biur maklerskich nie przynosi hurraoptymistycznych wniosków. Konsensus analityczny wynikający z raportów 7 instytucji, które opublikowały rekomendacje w bieżącym roku, wynosi 193,90. Jest to nieznacznie niżej od wyceny rynkowej.
Najbardziej skrajne są zagraniczne banki. Optymistą jest Deutsche Bank wyceniający KGHM na 210 złotych. Z kolei największy pesymista to Credit Suisse z ceną docelową 173 złote. Trzy instytucje spodziewają się przebicia psychologicznego poziomu 200 złotych. Widać, że analitycy obawiają się załamania rynku surowcowego i ostrożnie szacują swoje prognozy.
Rekomendacje instytucji finansowych | |
---|---|
Instytucja | Cena docelowa |
DI BRE | 188,5 |
Credit Suisse | 173 |
Goldman Sachs | 192 |
Millenium DM | 206 |
Erste Bank | 202 |
BDM | 185,7 |
Deutsche Bank | 210 |
Średnia | 193,90 |
Mediana | 192 |
KGHM wyceniany niżej od rywali
KGHM jest notowany z dyskontem do innych światowych spółek wydobywczych. Takie wnioski daje analiza porównawcza. Każdy z najważniejszych wskaźników rynkowych jest istotnie niższy, co pozwala sądzić, że polski gigant miedziowy jest niedowartościowany w stosunku do zagranicznych rywali.
Analiza porównawcza* | ||||||
---|---|---|---|---|---|---|
Wskaźnik | KGHM | Freeport-McMoran | BHP Billiton | Rio Tinto | Southern Copper | Mediana |
Cena**/Wartość księgowa | 2,6 | 4,33 | 5,02 | 2,49 | 5,88 | 4,675 |
Cena/Zysk operacyjny | 6,98 | 6 | 10,96 | 7,52 | 8,7 | 8,11 |
Cena/Przychody | 2,24 | 2,85 | 4,5 | 2,56 | 4,44 | 3,645 |
Cena/Zysk netto | 8,21 | 12,53 | 16,53 | 10,18 | 14,71 | 13,62 |
*analiza jest oparta na 4 ostatnich kwartałach
**cena jest piątkową ceną zamknięcia
Imponująca dynamika przychodów i stabilizacja zysków
Przyglądając się historycznym wynikom KGHM można dojść do dwóch wniosków . Po pierwsze - w ciągu ostatniej dekady spółka szybko się rozwijała. Rok do roku przychody wzrastały średnio o 14 procent.
Druga tendencja, która jest zauważalna to stabilizacja zysku netto. Stało się tak, dzięki wykorzystaniu na większą skalę transakcji zabezpieczających (_ hedging _) na rynkach surowcowych, co ograniczyło jednocześnie ryzyko działalności spółki.
W efekcie KGHM jest atrakcyjną inwestycją i przebicie granicy 200 złotych jest tylko kwestią czasu. Trzeba jednak pamiętać o ryzyku związanym z inwestycją w miedziowy konglomerat.
Miedziowy kombinat to typowa spółka procykliczna, która w okresach koniunktury zachowuje się lepiej od rynku. Z kolei w czasie recesji recesji gwałtownie spada. Największe zagrożenie płynie ze strony rynków światowych, gdzie surowcowa hossa może się gwałtownie zakończyć. Dlatego opłaca się mieć solidną strategię wyjścia z miedziowej spółki, najlepiej opartą na zleceniach ograniczających straty.
Czytaj w Money.pl | |
---|---|
[ ( http://static1.money.pl/i/h/72/t74824.jpg ) ] (http://www.money.pl/gielda/wiadomosci/artykul/wyzsza;cena;docelowa;dla;akcji;kghm,89,0,810073.html) | Wyższa cena docelowa dla akcji KGHM Analitycy Credit Suisse podnieśli cenę docelową akcji KGHM o 4,8 proc., do 173 złotych |
[ ( http://static1.money.pl/i/h/119/t46455.jpg ) ] (http://www.money.pl/gielda/surowce/wiadomosci/artykul/miedz;w;londynie;najdrozsza;od;pieciu;tygodni,70,0,810054.html) | Miedź w Londynie najdroższa od pięciu tygodni _ - Import miedzi w marcu silnie się odbił wobec lutego i to wpłynęło na poprawę sentymentu _- mówi Wang Jingjing, analityk Founder Futures Co. w Hunan. |
[ ( http://static1.money.pl/i/h/79/t130639.jpg ) ] (http://www.money.pl/gielda/raporty/artykul/wig20;ma;szanse;na;3300;punktow;jest;jednak;warunek,102,0,807270.html) | WIG20 ma szansę na 3300 punktów. Jest jednak warunek Analiza Money.pl: Jeszcze w kwietniu główny indeks zyska około 3 procent i dojdzie do poziomu 3 tysięcy punktów. |
Autor jest analitykiem Money.pl, maklerem papierów wartościowych
Powyższy tekst jest wyrazem osobistych opinii i poglądów autora i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów rozporządzenia min. fin. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych.
Instytuacja | Cena docelowa |
---|---|
DI BRE | 188,5 |
Credit Suisse | 173 |
Goldman Sachs | 192 |
Millenium DM | 206 |
Erste Bank | 202 |
BDM | 185,7 |
Deutche Bank | 210 |
Średnia | 193,8857143 |
Mediana | 192 |