*Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 27 maja, podnieśli cenę docelową dla akcji KGHM do 99,1 zł z 90,4 zł, podwyższając rekomendację do _ trzymaj _ z _ redukuj _. *
W dniu wydania rekomendacji za akcje KGHM-u płacono 93,7 zł, a w środę na zamknięciu były one warte 96,3 złotych.
_ _
_ - KGHM wchodzi w fazę realizacji dużych projektów inwestycyjnych, których efekty będą widoczne dopiero za 3-4 lata, a które obecnie obciążą bilans spółki, zwiększając ryzyko inwestycyjne w przypadku negatywnego scenariusza makro i spadku cen surowców. Jednym z projektów jest zakup złoża Afton-Ajax, który pomimo licznych ryzyk oceniamy pozytywnie _ - napisano w raporcie.
_ _
_ - W prognozie KGHM uwzględniamy wzrost wydobycia miedzi (50 tys. ton) i złota (100 tys. oz) z projektu w roku 2014. Przy przyjętych założeniach makro zwiększa on wycenę spółki o 6 zł na akcję. Zwracamy jednak uwagę, że wycena projektu jest bardzo wrażliwa na zmianę ceny nie tylko miedzi, ale również cen złota (obniża koszt jednostkowy produkcji Cu o połowę). W krótkiej perspektywie wyniki spółki chroni osłabiający się złoty i wysoki jak na KGHM poziom zabezpieczeń cen miedzi _ - dodano.
