Analitycy DM BZ WBK w raporcie z 5 lipca wydali rekomendację "niedoważaj" dla Sygnity, ustalając dwunastomiesięczną cenę docelową akcji informatycznej spółki na 83 zł.
Raport został wydany przy cenie akcji Sygnity na poziomie 89 zł, a w czwartek około godz. 14.00 za walory spółki płacono 90 zł.
Analitycy DM BZ WBK oczekują, że wyniki finansowe Sygnity będą nieustannie rozczarowywać inwestorów przez cały obecny rok, a kolejne fuzje wewnątrz grupy mogą nawet wydłużyć okres słabych wyników poza rok 2007.
"Istotnie obniżamy nasze prognozy na lata 2007-09, głównie z powodu rozczarowujących wyników I kw. 2007, mizernych perspektyw dla zysku operacyjnego/netto w II i III kw. 2007, oraz braku zaufania do spółki w dalszych okresach. Wysoki odpis wartości firmy niemalże całkowicie wyzeruje zysk operacyjny w 2007 r., istotnie go obniżając w kolejnych latach" - napisano w raporcie.
"Ponieważ uważamy, że prawdopodobieństwo szybkiej inicjacji rządowych przetargów jest niewielkie, spodziewamy się marży operacyjnej Sygnity w 2008 r. na poziomie 4,2 proc., wobec oficjalnej prognozy 7,1 proc." - dodano.
Analitycy DM BZ WBK uważają, że jest ryzyko oficjalnego obniżenia celu na 2008 rok, który jak na razie mówi o uzyskaniu rentowności operacyjnej na poziomie około 8 proc.
Zdaniem analityków spółce nie będzie sprzyjał także rynek zamówień publicznych. "Jesteśmy bardzo sceptycznie nastawieni do niedawnych rządowych wypowiedzi dotyczących możliwości wydania 2,2 mld zł na 16
projektów informatycznych jeszcze w 2007 roku. Trzeba pamiętać, że
rozpisanie przetargów na te same projekty zostało już raz obiecane przez Ministerstwo Infrastruktury na II kw. 2007 r., z czego żaden się nie zmaterializował" - podano w raporcie.
"Jako że wymieniona kwota 2,2 mld zł stanowi część większego programu rządowego na lata 2007-10, spodziewamy się rozpoczęcia tych projektów tak późno, jak to tylko będzie możliwe" - dodano.
Analitycy DM BZ WBK oczekują, że Sygnity miało w drugim kwartale 2007 r. 9 mln zł straty netto i wskazują, że wyniki drugiej połowy roku będą obciążone istotnymi księgowymi kosztami zamknięcia spółki Emax. Podali także, że 28 mln zł odpisu wartości firmy do rozpoznania w IV kw. 2007 znacząco obniży zysk w ostatnim kwartale.
Według prognoz DM BZ WBK Sygnity uzyska w 2007 r. 33,4 mln zł straty netto, 35,4 mln zł straty operacyjnej (wynik operacyjny skorygowany o odpis wartości firmy to 5,2 mln zł) i 1,27 mld zł przychodów. Rok później prognozują wypracowanie 46,2 mln zł zysku netto, 56 mln zł zysku operacyjnego (skorygowany 67,3 mln zł) i 1,34 mld zł przychodów.
