UniCredit podwyższył rekomendację dla PGNiG do _ kupuj _ z _ trzymaj _, podnosząc jednocześnie 12-miesięczną cenę docelową akcji spółki do 5,42 zł z 4,42 złotego.
Wycena akcji PGNiG sporządzona przez UniCredit metodą DCF wynosi 5,52 zł, a metodą wskaźnikową 5,32 zł. Obu metodom UniCredit przypisał równą wagę.
W opinii analityków UniCredit produkcja ropy w PGNiG może wzrosnąć do 2014 roku o 130 proc., co znacząco poprawi zyski już w przyszłym roku, spółka posiada atrakcyjne złoża gazu niekonwencjonalnego w Polsce, a jej obecna wycena jest atrakcyjna w stosunku do konkurentów i do wycen historycznych.
W ich ocenie, niedawne porozumienie z Gazpromem dotyczące obniżki cen gazu oznacza dla PGNiG początek nowego rozdziału, znacząco redukując ryzyko spółki.
Czynnikami ryzyka dla PGNiG są potencjalne opóźnienia w projektach wydobywczych, osłabienie kursu złotego wobec dolara i znaczący wzrost niezbędnych nakładów inwestycyjnych.
Analitycy UniCredit prognozują, że w 2012 roku zysk netto PGNiG wyniesie 2,02 mld zł, w 2013 roku wzrośnie do 2,74 mld zł, a w 2014 roku do 2,83 mld zł.
UniCredit zakłada, że PGNiG wypłaci w 2013 roku 16 groszy dywidendy na akcję, a w 2014 roku dywidenda sięgnie 17 groszy na akcję. Oznacza to stopę dywidendy na poziomie odpowiednio: 3,3 i 3,5 procent.
