Energetyczny rajd na GPW. Kurs PGE wystrzelił po zapowiedziach z KE 

Wtorkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosły wyraźne ożywienie, a głównym motorem napędowym indeksów stał się sektor energetyczny. Jak wynika z danych z godziny 11.20, WIG20 zyskiwał 0,7 proc., osiągając poziom około 3.316 pkt., podczas gdy szeroki indeks WIG piął się w górę o 0,6 proc. Najmocniejszym punktem sesji okazała się Polska Grupa Energetyczna (PGE), której akcje drożały momentami o blisko 8 proc., co stanowi wyraźne odbicie po trudnych tygodniach dla tej branży.

To wyraźna zmiana nastrojów w porównaniu z początkiem roku, gdy dystrybutorzy energii ostrzegali przed wzrostem rachunków za prąd w 2026 roku, a presja na sektor energetyczny była znacznie silniejsza.

Liderem wzrostów w segmencie blue chipów jest PGE, którego kurs w południe oscylował wokół 10,26 zł. To kontynuacja pozytywnego trendu dla spółki, która od początku roku zyskała już ponad 16 proc. Silne zwyżki notują także pozostali gracze z sektora – Enea rosła o 5,9 proc., a Tauron o 5 proc. Tak gwałtowna zmiana nastrojów to bezpośrednia odpowiedź rynku na sygnały płynące z Brukseli dotyczące przyszłości polityki klimatycznej Unii Europejskiej.

Kluczowym impulsem dla sektora stało się poniedziałkowe wystąpienie szefowej Komisji Europejskiej. Ursula von der Leyen zadeklarowała, że system ETS (system handlu uprawnieniami do emisji) zostanie dostosowany do obecnych realiów rynkowych. Zapowiedziała wyznaczenie bardziej realistycznej ścieżki dekarbonizacji, co inwestorzy odczytali jako szansę na złagodzenie obciążeń finansowych dla spółek opartych na węglu.

Michał Kozak, analityk DM Trigon, wskazuje w swoim komentarzu, że zapowiedź KE może oznaczać zwiększenie puli darmowych uprawnień do emisji CO2 dla przemysłu oraz spowolnienie procesu ich wycofywania z rynku. Zdaniem eksperta, taki scenariusz może ograniczyć odbicie cen uprawnień, co bezpośrednio przełoży się na poprawę wyników finansowych PGE. "W naszej opinii polski sektor energetyczny przereagował w ostatnich tygodniach, porównując do notowań spółek europejskich" – ocenił Michał Kozak w wypowiedzi dla PAP Biznes. Przypomniał on, że indeks WIG Energia od początku marca do poniedziałkowego zamknięcia stracił ponad 16 proc., spadając z historycznych szczytów odnotowanych pod koniec lutego.

Warto zauważyć, że optymizm wokół energetyki przykrył słabsze dane płynące z innych spółek. Tauron podał szacunkowe wyniki za czwarty kwartał 2025 roku, w których zysk netto na poziomie 416 mln zł okazał się o 25 proc. niższy od rynkowego konsensusu. Mimo to, ogólny sentyment do sektora pozostaje pozytywny, napędzany nadziejami na mniej restrykcyjne regulacje unijne.

Choć warszawski parkiet żyje dziś energetyką, globalny kontekst wyznacza zbliżające się posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Analitycy BM BNP Paribas podkreślają, że choć rynek spodziewa się utrzymania stóp procentowych na niezmiennym poziomie, kluczowa będzie konferencja Jerome'a Powella. Uwaga skupi się na tym, jak konflikt na Bliskim Wschodzie oraz rosnące ceny surowców energetycznych wpływają na ocenę inflacji przez amerykańskich decydentów.

Sytuacja geopolityczna już teraz wymusiła zmianę rynkowych prognoz. "Jeszcze przed wybuchem wojny rynek zakładał powrót do luźniejszej polityki monetarnej w czerwcu. Obecnie ten termin został przesunięty na wrzesień" – wskazują analitycy BM BNP Paribas. Niepewność potęgują dane z amerykańskiego rynku pracy, które w ostatnim czasie okazały się rozczarowujące, co komplikuje obraz gospodarczy przed środową decyzją Fed.

Na GPW, poza energetyką, uwagę przyciągał również Orlen, zyskujący ponad 2 proc., oraz Santander Bank Polska, który poinformował o planowanej dywidendzie za 2025 rok w wysokości 5,1 mld zł. Po przeciwnej stronie barykady znalazł się sektor budowlany z Budimeksem na czele, którego kurs tracił blisko 4 proc. Słabo radził sobie również CD Projekt, notując spadek o 0,8 proc. mimo zapowiedzi technologicznych aktualizacji dla konsol nowej generacji. Mimo tych lokalnych spadków, to właśnie "zielona" fala w energetyce pozwoliła głównym indeksom utrzymać się we wtorek nad kreską.

Temat obciążeń związanych z systemem ETS był szczególnie gorący w ostatnich miesiącach. W lutym analitycy zwracali uwagę, że Europa ugina się pod ciężarem kosztów uprawnień do emisji, a miliardy euro, które mogłyby zostać w spółkach, trafiają na zakup certyfikatów. To właśnie ta presja sprawiła, że pod koniec stycznia minister energii musiał radzić Polakom, jak reagować na drastyczny wzrost nietaryfowych cen prądu. Dodatkowym wyzwaniem dla sektora energetycznego okazały się też rosnące ceny surowców energetycznych związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie, co dodatkowo komplikowało sytuację polskich spółek. Dzisiejsze zapowiedzi z Brukseli mogą zatem oznaczać długo wyczekiwany punkt zwrotny dla całej branży.

Źródło: PAP