Puchałka: Sektor bankowy szansą dla indeksu WIG20

Indeks WIG20 stopniowo wyhamowuje dynamikę fali spadkowej zapoczątkowanej w połowie sierpnia br. Niższa aktywność strony podażowej obserwowana podczas wczorajszej sesji to z jednej strony efekt przedłużonego weekendu inwestorów z Londynu (Święto Bankowe). Z drugiej strony inwestorzy zdają sobie sprawę z siły technicznego wsparcia dla WIG20 w okolicach poziomu 1.750 pkt. Podczas poniedziałkowej sesji obroty na blue chips wyniosły 289 mln zł, a indeks WIG20 jako jedyny odnotował dodatnią dzienną stopę zwrotu.

Na uwagę od początku wakacji zasługuje poprawiający się rynkowy sentyment wobec akcji sektora bankowego. Po publikacji znacznie łagodniejszej propozycji ustawy frankowej, w lepszej dyspozycji znajdują się akcje banków mocno związanych z tą kwestią (mBank, Millennium)
, jak również banki z niewielką ekspozycją na kredyty frankowe (BZ WBK, czy Handlowy). Wydaje się, że to właśnie ten sektor mógłby obecnie pociągnąć indeks WIG20 ponownie w rejon poziomu 1.820 pkt. i wyżej do 1.850-1.870 pkt.

Indeks sWIG80 po silnej fali wzrostowej

Barometr najmniejszych spółek GPW w wyniku dynamicznej fali wzrostowej jako jedyny zdołał przebić się zarówno przez maksimum z początku 2016 r. (13.900 pkt.), jak i ponad szczyt z ubiegłego roku (14.100 pkt.). Jest to sygnał świadczący o znaczącej poprawie sentymentu inwestycyjnego na szerokim rynku. W krótkim terminie jest jednak prawdopodobne zatrzymanie indeksu sWIG80 na obecnych poziomach.

Oprócz istotnego wykupienia rynku, ważnym czynnikiem ryzyka jest kulminacyjny moment publikacji wyników finansowych spółek za II kw. 2016 r. Przy niższej płynności odchylenie przedstawionego raportu w dół od prognoz, automatycznie skutkuje silną realizacją zysków na poszczególnych papierach (przykładami mogą być np. Arctic Paper, czy Kruk)
.

Od początku poniedziałkowej sesji na Wall Street przeważała strona popytowa. Inwestorzy dobrze przyjęli opublikowane najświeższe dane makro dotyczące dochodów i wydatków Amerykanów w lipcu. Szczególnie cieszy czwarty z rzędu wzrost wydatków, który napędza gospodarkę. Rosną również dochody. Poprawił się również sentyment wobec akcji sektora bankowego. Ewentualna podwyżka stóp procentowych w USA w tym roku, powinna bowiem mieć korzystny wpływ na zyskowność sektora bankowego.

PKO BP - poprawia się rynkowy sentyment wobec sektora bankowego

Zysk netto grupy PKO BP w drugim kwartale 2016 roku wzrósł do 873,5 mln zł z 702,9 mln zł rok wcześniej - podał bank w raporcie półrocznym. Zysk banku okazał zgodny z oczekiwaniami rynku, który spodziewał się, że wyniesie on 861 mln zł.

Komentarz: Na wyniki finansowe większości banków w II kw. br. znaczący wpływ miała transakcja Visa, która poprawiła osiągnięcia. Po odliczeniu tego jednorazowego zdarzenia, wypracowany zysk netto przez PKO BP oceniony został jako nieznacznie słabszy od konsensusu. Kurs akcji PKO BP utrzymuje się w tendencji wzrostowej zapoczątkowanej w pierwszych dniach lipca br. Zarząd banku kończy obecnie prace nad nową strategią. Pozytywnie oceniane są wyniki biznesowe wypracowane w pierwszych dwóch miesiącach III kw. br.

Kruk, który w 2016 r. przeznaczył już na inwestycje w portfele nieruchomości ok. 900 mln zł, może wydać na ten cel do końca roku jeszcze 200-500 mln zł - poinformował prezes Piotr Krupa. Dodał, że czynniki, które obciążyły wynik netto w II kwartale nie będą widoczne w II połowie roku.

Komentarz: Akcje Kruka w dniu wczorajszym straciły na wartości ponad 8,5 proc. Opublikowane wyniki spółki za II kw. br. okazały się słabsze od oczekiwań. Zysk netto Kruka w drugim kwartale wyniósł 50,4 mln zł, o 13,6 proc. poniżej konsensusu, który zakładał zysk netto na poziomie 58,4 mln. Gwałtowna reakcja to przede wszystkim wynik negatywnego zaskoczenia po obiecujących zapowiedziach. Nie bez znaczenia jest także wymagająca wycena akcji Kruka. Obecnie wskaźnik P/E wynosi 19,36x.