Spółka dnia: Dywidenda PKO BP pod znakiem zapytania

PKO BP od lat wypłacał stale wysoką dywidendę. W ostatnich czterech latach do portfeli akcjonariuszy trafiło od banku łącznie ponad 7 miliardów złotych.

Najwyższą nominalnie dywidendę bank wypłacił w 2011 roku - 2,5 mld zł, co stanowiło 60 proc. zysku banku za 2010 r. Było to jednak możliwe dzięki najlepszym w historii wynikom osiąganym w 2011 r. Od tej pory zyski jednak spadały, a bank nie mógł już dzielić takich kwot.

żródło: dane spółki

Sytuacja kiedy bank kolejny raz podzieli się z akcjonariuszami takimi pieniędzmi może się prędko nie powtórzyć. Wszystko przez kurs franka.

Ogłoszony w styczniu przez Narodowy Bank Szwajcarii koniec obrony kursu ich waluty względem euro, wywołał silne turbulencje nie tylko na kursie frank-euro, ale i frank-złoty. Złoty jest zbyt silnie połączony z euro kontaktami handlowymi, żeby nie reagować razem ze wspólną walutą.

PKO BP jest silnie zaangażowany w kredytowanie we frankach szwajcarskich. Na koniec ubiegłego roku kredyty w tej walucie stanowiły aż 16 proc. aktywów banku. Co ciekawe pozycja walutowa PKO BP w kredytach w CHF wzrosła w ostatnim tylko roku o aż 57 proc. Łącznie kredyty i pożyczki udzielone klientom banku w tej walucie osiągnęły na koniec 2014 roku poziom 31 mld zł.

Zagrożenie wypłacalności dużej grupy klientów ze zrozumiałych względów spowodowało zainteresowanie Komisji Nadzoru Finansowego. W przesłanym wczoraj komunikacie zarząd PKO BP odnosi się do wskazań KNF, zobowiązując się do utrzymania wskaźników wypłacalności na określonym poziomie, co wywołać może konieczność zatrzymania większej części zysku w banku. Łączny współczynnik kapitałowy ma być utrzymany powyżej 12,5 proc. a współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 powyżej 12 proc.

Kurs banku negatywnie reaguje na takie komunikaty. Od początku roku notowania banku spadły o ponad 5 proc., ale cała ta strata to właściwie kwestia ostatnich dwóch tygodni.

Notowania tygodniowe PKO BP

Porównaj na wykresach spółki i indeksy