Spółka dnia: Eko Export odbija silne spadki. Rynek znalazł pretekst

Z końcem czerwca notowania Eko Export doszły do poziomów silnego wyprzedania. 29 czerwca kurs zszedł do poziomu 12,51 zł, co było najniższym poziomem od listopada 2012 r., czyli z czasów jeszcze przed rekordowym dla spółki 2013 rokiem. Od wczoraj akcje spółki odbiły mocno w górę. Powodem był komunikat o przychodach za drugi kwartał.

Powodem spadków z ostatnich paru tygodni było niewypłacenie dywidendy. 12 czerwca walne zgromadzenie zdecydowało, że cały zysk netto przeznaczony zostanie na kapitał zapasowy oraz 6 mln zł na fundusz celowy przeznaczeniem na realizację istniejących i nowych inwestycji w zakresie pozyskiwania nowych źródeł mikrosfery w szczególności na terytorium Kazachstanu.

W tym roku akcje spółki spadły o aż 42 proc., głównie w wyniku korekty prognoz finansowych zarządu z grudnia. Niezrealizowany został kontrakt zawarty z Halliburton Global Limited. Kontrahent przesunął dostawy na rok 2015, co zredukowało zysk netto spółki o prawie 10 mln zł. Dodatkowo odbiorcy zdecydowali się na odbiór nowej czystej produkcji z Astany w Kazachstanie, zamiast starej, co zwiększyło koszty o kolejne 10 mln zł.

Zmiana wcześniejszej polityki dywidendowej nastąpiła z uwagi na konieczność przeprowadzenia dodatkowych, niemożliwych do przewidzenia w kosztorysie, prac związanych z zakończeniem podłączenia prototypowej instalacji do pozyskiwania mikrosfery do instalacji elektrowni w Astanie.

W 2014 roku spółka miała 9,5 mln zł zysku netto, w porównaniu z 15,2 mln zł rok wcześniej. W poprzednim roku Eko Export wypłaciła też wysoką dywidendę 7,5 mln zł (0,68 zł na akcję), a zarząd pierwotnie przymierzał się wtedy nawet do 18 proc. wyższej płatności dla akcjonariuszy.

Pierwszy kwartał 2015 r. jest bardzo zbliżony zarówno pod względem przychodów, jak i zysków do pierwszego kwartału rekordowego w historii spółki roku. Dodatkowo, 1 lipca podano, że według wstępnych wyliczeń w drugim kwartale przychody netto ze sprzedaży wyniosły 6 987 tys. zł i były wyższe od przychodów osiągniętych w analogicznym okresie 2014 r. a w stosunku do pierwszego kwartału przychody wzrosły o 31 proc.

Źródło: Money.pl

Ten komunikat, przy wyprzedanym rynku, dał pretekst do aż 14-procentowego wzrostu notowań w środę i kontynuacji trendu na czwartkowej sesji, kiedy momentami kurs rusł o ponad 3 proc. Jak można wyliczyć podanych informacji, przychody za całe półrocze nie będą jednak lepsze niż rok wcześniej, a tym bardziej porównywalne z rekordowym rokiem 2013. Sumując wstępne dane ze sprzedażą za pierwszy kwartał dostajemy 12,3 mln zł, w pierwszym półroczu 2014 r. było 14,8 mln zł, a jeszcze rok wcześniej 16,1 mln zł.

Trzeba więc reakcję na informację traktować wyłącznie jako szukanie pretekstu do wybicia a dwudniowe już wzrosty są bardziej odwzorowaniem sytuacji technicznej kursu, niż wyraźnej poprawy danych fundamentalnych.

Notowania tygodniowe akcji Eko Export

Eko Export specjalizuje się w pozyskiwaniu i sprzedaży mikrosfery. Spółka importuje surowiec głównie z Rosji, Kazachstanu i Ukrainy i po przetworzeniu w zakładzie produkcyjnym w Bielsku Białej kieruje blisko 100 proc. produkcji do odbiorców w Europie zachodniej.

Mikrosfera to sferyczne drobiny o rozmiarach mikrometrycznych, powstające w czasie spalania pyłu węglowego w dużych paleniskach, najczęściej w elektrowniach. Ten materiał ma zastosowanie w wielu branżach: przemyśle samochodowym (kompozyty, opony, formy odlewnicze), energetyce i technice (płuczki wiertnicze, ramiona śmigieł, powłoki i kompozyty statków kosmicznych), budownictwie (panele elewacyjne, cementy specjalne, zaprawy, zaprawy murarskie), jak również przy produkcji łodzi, desek surfingowych, kajaków, nylonu, polietylenu, materiałów ogniotrwałych i izolacyjnych.