Spółka dnia: PGNiG nie poprawi wyników, ale podzieli się zyskiem

Do 5,15 złotego ma szansę wzrosnąć kurs akcji największej polskiej spółki gazowej. Według analityków jej wyniki w 2016 będą gorsze od 2015 roku.

"W 2016 roku PGNiG nie zanotuje znaczącego wzrostu wolumenów sprzedaży ropy, co oznacza, iż przy niskich cenach ropy naftowej poprawa wyników segmentu będzie trudna" - zauważają analitycy DM PKO BP w swoim najnowszym raporcie poświęconym PGNiG.

Jednocześnie podnieśli oni rekomendację dla posiadaczy akcji PGNiG ze "sprzedaj" do "trzymaj" i wyznaczyli cenę docelową na poziomie 5,15 złotego za jeden papier. Oznacza to potencjał wzrostu o zaledwie 2 procent w porównaniu do ceny akcji spółki na piątkowym zamknięciu. Tymczasem warto przypomnieć, że tegoroczne maksimum kursu akcji PGNiG to dokładnie 7,03 złotego. Od początku listopada cena papierów PGNiG spadła już ponad 20 procent.

Kurs akcji PGNiG w ostatnich trzech miesiącach

Analitycy DM PKO BP zaznaczają jednak, że warto trzymać akcje PGNiG ze względu na możliwość wypłaty sporej dywidendy. Zauważają, że na koniec trzeciego kwartału spółka miała w gotówce około 4,8 miliarda złotych, niski poziom zadłużenia, co pozwoli jej na wypłatę solidnej dywidendy za 2015 rok.

DM PKO BP prognozuje, że w 2015 roku PGNiG będzie miało zysk netto na poziomie 2,26 miliarda złotych wobec 2,82 miliarda złotych w 2014 roku. Jednocześnie jednak analitycy zakładają, że w 2016 roku spółka zarobi już mniej i jej zysk netto spadnie do poziomu poniżej 2 miliardów złotych.

"Przyspieszająca liberalizacja rynku gazu oraz spadające ceny surowca w Europie wpłyną na spadek wyników w 2016 roku. Uważamy, iż PGNiG będzie w stanie wynegocjować obniżkę rosyjskiego gazu, niemniej jednak potencjalny rabat wyrówna jedynie różnice pomiędzy PGNiG a zagraniczną konkurencją w koszcie pozyskania gazu, ale nie przyczyni się do poprawy zysków ze względu na ryzyko szybciej spadającej średniej ceny sprzedaży gazu w grupie w stosunku do dynamiki spadku kosztów zakupu gazu" - twierdzą analitycy DM PKO BP.