Rekomendacja została sporządzona przy cenie akcji 34 zł. We środę ok. godziny 16:35 kurs wynosił 33,78 zł.
"Play musi w dalszym ciągu stawiać czoła intensywnej konkurencji rynkowej i niełatwemu otoczeniu regulacyjnemu. T-Mobile już od wielu miesięcy oferuje wysokie rabaty na telefony, wywierając presję na marże pozostałych polskich operatorów komórkowych. Zmiany w ustawie o CIT zakładają ponadto ograniczenie możliwości zaliczania ,,nadmiernych" wydatków na wartości niematerialne i prawne do kosztów uzyskania przychodu, część z nich nie będzie więc obniżać kwoty podatku. Kwestia ta może naszym zdaniem zwiększyć podatek do uiszczenia przez Play w latach 2018-19 łącznie o 170 mln zł" - czytamy w raporcie.
Zdaniem analityków prawdopodobna jest przyspieszona amortyzacja znaku towarowego w okresie od IV kw. 2017 r. do IV kw. 2018.
"Dlatego dodatkowo obniżamy nasze prognozy dla zysku EBIT/zysku netto na lata 2018-19. Pozytywną wiadomością jest fakt, że spółka Play wcześniej od oczekiwań weszła do indeksu MSCI EM Standard. Kurs akcji powinien być też stabilny dzięki solidnej dywidendzie, której wypłatę zaplanowano na I/II kw. 2018 r. (stopa dywidendy na poziomie 7,5%)" - czytamy także.
Analitycy prognozują, że zysk netto spółki wyniesie 398 mln zł w 2017 r. przy przychodach w wysokości 6 709 mln zł.
