DM Vestor rekomenduje 'neutralnie' dla Ciechu z wyceną 72,3 zł na akcję
Analitycy Domu Maklerskiego Vestor wydali rekomendację "neutralnie" dla Ciechu z ceną docelową na poziomie 72,3 zł na akcję, wynika z raportu datowanego na 13 czerwca.
W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 65,4 zł, w poniedziałek około 10.40 kurs wynosił 63,63 zł.
"Wśród negatywnych czynników widzimy: uruchomienie nowych mocy produkcyjnych w Turcji (2,5 mt), z których część wolumenów trafi na rynek Europejski, oczekiwany wolniejszy wzrost popytu niż podaży na rynku sody kalcynowanej (szacujemy wzrost popytu na sodę pochodzący z rynku produkcji szkła w Europie, Turcji, Indiach, Bliskim Wschodzie i Afryce na poziomie 0,5mt i 0,6mt w 2017 r. i 2018 r.)" - czytamy w raporcie.
Wśród głównych pozytywnych czynników analitycy wymienili oczekiwany spadek cen węgla koksowego, restrukturyzację mocy w Chinach w związku z wprowadzonymi ostrzejszymi wymaganiami środowiskowymi i wzrost kosztów przewozów frachtowych.
"Oczekujemy spadku cen sody o 3,4% i 3,7% w 2018 r. i 2019 r. Prognozujemy EBITDA na poziomie 784 mln zł i 748 mln zł w 2017 r. i 2018 r. - odpowiednio 2% i 7% powyżej konsensusu. Spółka jest notowana na 6.1x EV/EBITDA na 2017, tj. 4% poniżej 3-letniej historycznej średniej. Nie widzimy powodów do wzrostu wskaźników wyceny dopóki nie zobaczymy pozytywnych informacji dotyczących negocjacji cenowych na przyszły rok" - podsumowano.
