MFW: Podwyżka stóp może być konieczna, jeśli inflacja bazowa zagrozi celowi CPI

Jeśli przyspieszająca inflacja bazowa zagrozi realizacji celu inflacyjnego banku centralnego, potrzebne będzie szybkie zacieśnianie polityki pieniężnej, uważa Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW).

"Nastawienie w polityce pieniężnej jest obecnie właściwe, ale bank centralny powinien być gotowy do podniesienia podstawowej stopy procentowej, jeśli przyspieszająca inflacja bazowa zagrozi realizacji celu inflacyjnego" - czytamy w komunikacie.

Fundusz zwraca uwagę, że inflacja konsumencka przyspieszyła i osiągnęła 2% r/r w kwietniu (wobec celu banku centralnego na poziomie 2,5% +/- 1 pkt proc.), zaś inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła 0,9% r/r w kwietniu br., osiągając najwyższy poziom od 2014 r.

MFW zaleca monitorowanie presji inflacyjnej w krajowej gospodarce, ze względu na otwieranie się pozytywnej luki popytowej, pro-cykliczne nastawienie w polityce fiskalnej, negatywne krótkoterminowe stopy procentowe oraz rekordowo niską stopę bezrobocia.

Wzrost płac, choć wciąż umiarkowany, może przyspieszyć, przy czym pojawiają się sygnały o wzroście presji (intencja firm, by podnosić płace, braki wykwalifikowanego personelu, rosnąca inflacja producentów PPI), wskazano także.

Według Funduszu, jednoznaczna strategia komunikacyjna powinna zawierać warunki, które muszą być spełnione do podjęcia decyzji o zmianie stóp, raczej niż termin, w jakim stopy procentowe najprawdopodobniej nie zmienią się.