"Rzeczpospolita" i "Parkiet" zapytały ponad 40 obserwatorów polskiej polityki pieniężnej o ich ocenę ostatnich decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Wśród odpowiadających byli przedstawiciele m.in. instytucji finansowych, think tanków, organizacji biznesowych oraz nauki. Ankietę gazety przeprowadziły kilka dni po tym, jak NBP opublikowała szczegóły tzw. projekcji inflacji i PKB.
RPP zbyt szybko wstrzymała się z podwyżkami?
Zdecydowana większość ekonomistów uważa, że RPP wciąż nie zrobiła wszystkiego, co powinna, aby "w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej zagwarantować powrót inflacji do celu NBP" - pisze "Rz". Cel ten wynosi 2,5 proc. z dopuszczalnym odchyłem 1 pp. w górę lub w dół.
33 na 43 ankietowanych (77 proc.) uważa, że decyzja o wstrzymaniu podwyżek stóp w październiku i w listopadzie była błędem. – Nowa projekcja NBP w porównaniu z projekcją z lipca, na koniec 2024 r. pokazuje wyższą dynamikę CPI i inflacji bazowej – zauważa dr Jarosław Janecki, przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich, wykładowca SGH, cytowany przez "Rz".
Dalsza część artykułu pod materiałem wideo
Dziennik przypomina, że listopadowa projekcja wskazała, że inflacja w czwartym kwartale 2024 r. wyniesie średnio 4,9 proc. zamiast 3,5 proc. zapisanych w lipcowej projekcji.
NBP myśli o zbyt dalekim okresie
Gazeta zwraca uwagę, że według prof. Adama Glapińskiego obecny poziom stóp procentowych wystarczy, by sprowadzić inflację do celu w 2025 r. Eksperci jednak przestrzegają, że to zbyt daleki horyzont.
Z punktu widzenia decyzji RPP znaczenie ma to, jaka będzie inflacja w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej. W tym momencie to jest mniej więcej druga połowa 2024 r. A wtedy inflacja będzie wciąż znacząco powyżej celu NBP, co moim zdaniem uzasadnia dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej. Mniejsze znaczenie ma to, co się będzie działo w 2025 r. – to jest bowiem poza horyzontem oddziaływania polityki pieniężnej, a niepewność prognozy mocno rośnie – tłumaczy Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole BP, cytowany przez "Rz".
Prof. Marian Noga z Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu, członek RPP w latach 2004-2010, ocenia, że wstrzymanie zacieśniania polityki pieniężnej w momencie, gdy inflacja nie wraca do celu w horyzoncie, oznacza, że "Rada przestała realizować zadania wyznaczone jej przez konstytucję i ustawę o NBP".
Jeśli chcesz być na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami ekonomicznymi i biznesowymi, skorzystaj z naszego Chatbota, klikając tutaj.