Norges Bank obniża stopy procentowe

Wczorajsza decyzja Norges Banku o obcięciu stopy procentowej
o 25 pb okazał się dużym zaskoczeniem. Rynkowy konsensus zakładał pozostawienie stopy na niezmienionym poziomie. W efekcie pierwszej zmiany stóp procentowych od prawie 3 lat do poziomu 1.25%, korona zaczęła zdecydowanie tracić na wartości szczególnie w stosunku do euro i dolara. Dodatkowo Bank widzi 50% szansę na obniżkę stóp na następnym posiedzeniu rady w marcu 2015. W wyniku spadków cen ropy Bank szacuje zmniejszenie inwestycji w biznes naftowy o 15% w 2015 i może się to przełożyć na pogorszenie w innych segmentach gospodarki oraz na wzrost bezrobocia. W efekcie tego Norges Bank zdecydował się na pełen zwrot w swojej analizie i odpowiada na słabsze oczekiwania wzrostu gospodarczego (obniżka z 2% do 1.5% na 2015). Dodatkowo Bank zmienił swoją ścieżkę projekcji inflacji bazowej na najbliższe lata, została ona podniesiona z 2.25% do 2.5% w 2015 i z 2.25% do 2.75% w 2016.

Obniżka stóp jest tym większym zaskoczeniem dla rynków ponieważ na rok 2016 zaplanowana była ich podwyżka, a po wczorajszym posiedzeniu rady Banku, podwyżka ta jest przesunięta na co najmniej QII 2017.
W wyniku decyzji Banku, kurs USDNOK przyśpieszył wzrosty osiągając wczoraj poziom 7.28743 i tym samym znalazł się bardzo blisko szczytów z początku 2009 roku. Przełamanie poziomów 7.28820/7.33650 otworzy drogę w okolice 7.71780. Jednak w nieco krótszym terminie ze względu na duży stopień wykupienia może dojść do konsolidacji lub spadkowej korekty, po której spodziewamy się dalszych wzrostów.