Kurs euro i dolara w czerwcu. Oto prognoza PKO BP. Widać pewien optymizm

Ekonomiści PKO BP napisali w "Kwartalniku stopy procentowej", że na koniec drugiego kwartału 2026 roku prognozują kurs euro do złotego na poziomie 4,28 oraz dolara do złotego na poziomie 3,69, przy założeniu, że euro kosztować będzie 1,16 dol.

We wtorek, jak przypomina Polska Agencja Prasowa, kurs średni euro publikowany przez NBP wynosił 4,2869 zł, a dolara 3,7195 zł.

Na rynku walutowym euro było wyceniane ok. godz. 14 na 1,15 dolara. Prognoza PKO BP zakłada więc utrzymanie głównych par walutowych blisko poziomów obserwowanych na początku kwietnia.

W analizie banku ważne miejsce zajmuje wojna między Stanami Zjednoczonymi i Izraelem a Iranem.

"Zakładamy, że w pierwszych tygodniach drugiego kwartału sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostanie napięta, czego odzwierciedleniem będzie utrzymanie się wysokich cen ropy i gazu. W dalszej jego części spodziewamy się stopniowej deeskalacji konfliktu, skutkującej wygasaniem szoku energetycznego i poprawą nastrojów inwestycyjnych" - napisali ekonomiści PKO BP.

Autorzy analizy ocenili, że przedłużający się konflikt w Zatoce Perskiej ciąży złotemu i innym walutom państw importujących energię, szczególnie z rynków wschodzących. Jednocześnie kurs polskiej waluty wspiera, jak napisali, "dobra kondycja polskiej gospodarki, a w przypadku silniejszych zaburzeń rynkowych możliwość uruchomienia działań stabilizacyjnych przez Ministerstwo Finansów i NBP".

"W efekcie presja na złotego jest umiarkowana i powinna z czasem słabnąć, co będzie sprzyjać stabilizacji kursów EURPLN oraz USDPLN w okolicy poziomów, wokół których poruszały się one w drugiej połowie marca 2026 r." - napisali ekonomiści PKO BP. Zastrzegli przy tym, że obecny scenariusz nie oznacza "szybkiego powrotu do pełnej normalizacji podaży surowców energetycznych".

Według ekspertów banku wynika to m.in. ze zniszczeń części infrastruktury służącej do wydobycia i przerobu surowców. Z tego względu na koniec pierwszej połowy roku prognozują utrzymanie kursów EURPLN, USDPLN oraz EURUSD w okolicy obecnych poziomów. PKO BP wskazał też główne ryzyko dla bazowego scenariusza.

"W takim otoczeniu waluty rynków wschodzących ponownie znalazłyby się pod presją, co w przypadku EURPLN mogłoby oznaczać przebicie poziomu 4,30, a w przypadku USDPLN wzrost powyżej 3,76" - napisano w analizie.

"Zwracamy jednak uwagę, że skalę ewentualnej deprecjacji złotego będzie ograniczać dobra kondycja krajowej gospodarki. Prognozujemy, że wzrost PKB Polski w 2026 wyniesie 3,5 proc., niewiele mniej od 3,7 proc. zakładanego przed wybuchem wojny, a więc pozostanie wysoki, zwłaszcza na tle regionu CEE i państw UE. To powinno sprzyjać napływowi kapitału inwestycyjnego i portfelowego oraz stabilizować krajowe aktywa" - napisali ekonomiści PKO BP.

Bank dodał również: "Wsparciem dla złotego będą również środki unijne, w tym z programów KPO i SAFE, ułatwiające finansowanie gospodarki i wspierające wzrost inwestycji. Nie można także wykluczyć, że w przypadku silnej presji rynkowej Ministerstwo Finansów lub NBP ograniczałyby ją poprzez sprzedaż dewiz na rynku, podobnie jak miało to miejsce po inwazji Rosji na Ukrainę w lutym 2022".

W analizie pojawił się także wariant korzystniejszy dla złotego. Taki scenariusz bank łączy z "trwałym ograniczeniem ryzyka zakłóceń dostaw surowców energetycznych przez cieśninę Ormuz".

"Taki scenariusz oznaczałby szybszy spadek cen ropy i gazu, poprawę nastrojów inwestycyjnych, mocniejsze euro względem dolara, a w efekcie niższe od naszej bazowej ścieżki kursy EURPLN oraz USDPLN" - czytamy w analizie PKO BP.

Od 28 lutego trwają naloty sił Izraela i USA na Iran. Irańczycy blokują również arcyważną dla globalnego handlu ropą cieśninę Ormuz, przepuszczając tylko jednostki z "przyjaznych" krajów. Zachód nie ma w tym gronie swoich przedstawicieli.

Źródło: PAP