komentarz walutowy (strona 51 z 109)

Z punktu widzenia złotego ostatni impuls spadkowy został wyhamowany, a ostatnie trzy sesje przyniosły nam próbę korekty tego ruchu na bazie poprawy sentymentu na szerokim rynku.

Informacje fundamentalne niekoniecznie grały na rzecz euro.

Wspólny mianownik dla informacji, jakie pojawiły się na rynkach na przestrzeni ostatnich kilkunastu godzin? Rosnąca ostrożność w temacie dalszego luzowania polityki pieniężnej przez banki centralne. Otoczenie makroekonomiczne zaczyna się zmieniać i bardziej wyważone słowa są bardziej na miejscu.

Znaczna dynamika cen żywności w Australii przełożyła się na wyraźnie wyższy od prognoz odczyt inflacji konsumenckiej i przyśpieszenie wskaźnika z 0,4 do 0,7 proc. kwartał do kwartału. Choć mniej zmienne kategorie cen sugerują słabość czynników płacowo - popytowych, to najnowsze publikacje zamykają do końca roku dyskusję o cięciu stóp przez RBA.

Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło nam kontynuację lekkiego umocnienia PLN, co częściowo traktować można jako korektę ostatnich wzrostów na USD/PLN. Skala ruchu została jednak ograniczona w popołudniowej fazie sesji po tym jak obserwowaliśmy odreagowanie na wycenie dolara amerykańskiego (i ponowny ruch w kierunku okolic 9-miesięcznych szczytów na Dollar Index).

Eurodolar pozycjonuje się dziś rano w rejonie 1,0890. Nie ma tu jakiejś szczególnej zmiany sytuacji w porównaniu z dniem wczorajszym. Z jednej strony dolar nie ma tyle siły, by się znacząco wzmocnić (i doprowadzić do zejścia poniżej rejonu 1,0850-60), ale z drugiej - nie widać również rozwoju korekty na rzecz euro. To bowiem wymagałoby przyzwoitego wyjścia ponad 1,09.

Wzrostowi wartości dolara sprzyja kilka czynników.

Złoty od 12 listopada powoli, ale systematycznie traci.

Trzy wydarzenia, które w tym tygodniu mogły zatrząsnąć rynkiem finansowym (PKB Chin, debata prezydencka w USA, ECB), ostatecznie nie przyniosły większych wrażeń. Ponieważ inwestorzy nie dostali nowego impulsu do kupna/sprzedaży ryzyka, wracają do tego, co znają. W tym kontekście dalej nie widać alternatywy dla kupna USD.

Wydarzeniem ostatnich godzin na rynkach finansowych było zakończenie posiedzenia EBC.

W czwartek jednak wydarzeniem numer jeden jest posiedzenie EBC.

W trakcie dzisiejszej sesji będziemy świadkami zakończenia posiedzenia EBC. Rynek nie spodziewa się zmian w zakresie polityki monetarnej. Tym co przykuwać będzie uwagę inwestorów będzie stanowisko M, Draghiego.

Dzisiejsza decyzja Banku Kanady jest niejako w cieniu wyborów prezydenckich w USA - dobra pozycja CAD w ostatnich kilkunastu dniach to większa zasługa malejącego ryzyka wygranej Donalda Trumpa, niż jakiejś szczególnej zmiany perspektyw wobec kanadyjskiej gospodarki.

Eurodolar jest już mniej więcej tam, gdzie był pod koniec lipca. Wtedy notowano minima nieznacznie powyżej 1,0950 (zresztą w szczegółach zależy to np. od platformy, tudzież od różnicy bid / ask), teraz mamy ok. 1,0960.

Zawiodła we wtorek dynamika wynagrodzeń za wrzesień.

Dolar zaczyna wytracać swój impet - wczorajsze dane nt. produkcji przemysłowej we wrześniu nie pobiły oczekiwań, a odczyt indeksu aktywności regionalnej z Nowego Jorku za październik, nawet nieco rozczarował. Z kolei Rosengren powtórzył znane już wszystkim swoje „jastrzębie” poglądy, a Fischer prowadząc swoje dywagacje nt. celów FED nie zdołał (lub nie chciał) zatrzeć bardziej „gołębiego” wrażenia, jakie pozostało po piątkowym wystąpieniu Yellen.

Początek nowego tygodnia handlu na rynku przyniósł nam próbę mocniejszego osłabienia złotego oraz innych składowych koszyka CEE. Spadki te wynikały z pogorszenia sentymentu wokół aktywów EM na bazie obaw o potencjalne ograniczenia luźnej polityki monetarnej ze strony kluczowych instytucji centralnych.

Wtorkowe zmagania z walutami dopiero się rozpoczynają - tzn. jeśli mierzymy to według naszego czasu, bo wiadomo, że forex pracuje przez pięć dni całodobowo, tyle że sesje giełdowe toczą się w różnych częściach świata, po kolei (Azja, Europa, Ameryka).

Ewentualne wybicie powyżej dolara 3,93 zł stanowić będzie techniczny sygnał do dalszych wzrostów w kierunku pełnego zakresu 4,00 zł.

Dolar pozostaje mocny, rynek spodziewa się grudniowej podwyżki stóp procentowych.

Nowym czynnikiem ryzyka dla dolara jest Fed, który będzie próbował stonować jastrzębie zapędy rynku w temacie oczekiwań ścieżki polityki Fed.

Opublikowane w środę zapiski z posiedzenia Fed pokazały, że nastawienie na rzecz podwyższenia stóp powoli narasta w komitecie FOMC.

Ostatnie godziny handlu na rynku walutowym przyniosły dalsze spadki na wycenie złotego i koszyka walut Europy Środkowo-Wschodniej.

Dzisiejszy bilans dla dolara jest mieszany - o ile wczoraj amerykańska waluta miała swój dzień, do czego przyczyniły się rosnące oczekiwania związane z grudniową podwyżką stóp procentowych (prawdopodobieństwo takiego ruchu wzrosło do 69,5 proc. wg. modelu CME FedWatch) - to już dzisiaj inwestorzy zdają się być bardziej wyważeni przed publikacją zapisków z wrześniowego posiedzenia.

Kolejny raz można wiele można by mówić o wyprzedaży brytyjskiego funta, za czym stoją raczej ruchy spekulacyjne, niż fundamentalne wyprzedawanie waluty. Dzisiaj najważniejszą walutą będzie amerykański dolar. Fed może w środę rozwiać wątpliwości, dotyczące momentu kolejnego zacieśniania polityki monetarnej za sprawą tzw. minutes, czyli zapisów rozmów z ostatniego posiedzenia Komitetu Otwartego Rynku.