komentarz (strona 18 z 380)

Ostatnie godziny obrotu na rynku przyniosły podbicie notowań eurodolara, co bezpośrednio przekłada się (słabszy dolar) na potencjał odreagowania na koniec tygodnia. Rynkowa poprawa nastrojów związana jest z osiągniecie porozumienia na szczycie UE dot. polityki imigracyjnej, gdzie wspólne stanowisko stanowi również wsparcie dla zmagającej się z problemami Angeli Merkel.

Kwestia słabości chińskiego juana nadal pozostaje głównym tematem dla rynków, a inwestorzy z niecierpliwością czekają na to, co przyniosą najbliższe dni - według wcześniejszych zapowiedzi w piątek Biały Dom miał podjąć kolejne kroki dotyczące Chin, głównie w temacie ograniczenia inwestycji w amerykańskie przedsiębiorstwa.

Ostatnie godziny obrotu na globalnych rynkach przyniosły próbę lekkiego odbicia na bazie doniesień, iż D. Trump nie planuje nałożenia zakazu kupna amerykańskich spółek technologicznych przez spółki z min 25 proc. kapitałem chińskim.

Tematami o poranku są drożejąca ropa naftowa (piszemy o tym w komentarzu surowcowym), oraz coraz wyraźniej taniejący chiński juan. Biorąc pod uwagę, że globalny koszyk dolara zachowuje się ostatnio stabilnie, nietrudno oprzeć się wrażeniu, że Chińczycy zwyczajnie chcą "po cichu” dopuścić do przeceny juana, aby "lepiej przygotować się” na pełnowymiarową wojnę handlową z USA - zwłaszcza, jeżeli w tym tonie mówił wczoraj sam prezydent Xi Jinping.

Spory handlowe pozostaje głównym tematem dla rynków z nowym powodem do rozterek w postaci osłabiającego się chińskiego juana. CNY jest najsłabszy od pół roku, ale do końca nie wiadomo, czy to objawy pesymizmu inwestorów wobec perspektyw Chin, czy nowa taktyka Pekinu w walce z protekcjonizmem USA.

Ostatnie godziny obrotu na rynkach przyniosły lekki spadek awersji do ryzyka, co było widoczne m.in. w próbach odbicia na rynkach akcyjnych. W konsekwencji również PLN, jak i cały koszyk CEE, zanotowały lekkie podbicie. EUR/PLN cofnął się z okolic 4,3480 PLN, czyli najwyższych poziomów od marca 2017 r.

W gruncie rzeczy jest tak, że zawsze coś się dzieje na forexie, przynajmniej poza weekendem - ale z punktu widzenia naszej strefy czasowej mamy teraz przebudzenie, właściwie dopiero go oczekujemy. W tle trwa oczywiście sesja azjatycka.

Odważna decyzja zarządu firmy Harley Davidson to sygnał, że inni mogą zrobić podobnie i lawina ruszy obnażając tym samym fiasko polityki Trumpa. Wojna na cła nie sprawi, że wzrośnie liczba miejsc pracy w USA (teraz wiemy już, że może zmaleć w stanie Wisconsin, który jest jednym z bastionów zwolenników obecnego prezydenta), gdyż firmy będą tak kombinować, aby jak najmniej ograniczyć jej skutki.

Wczoraj doniesienia o możliwym blokowaniu inwestycji Chin w USA popsuły klimat na rynkach finansowych, ale tuż przed końcem sesji na Wall Street zaprzeczenia doradcy Navarro pomogły nieco odmienić losy dnia. Rynek absorbuje sprzeczne doniesienia, ale przez staje się coraz bardziej wrażliwy na wszelkie informacje wokół sporów handlowych USA z resztą świata. Wątpliwości pozostają, krępując notowania.

Początek tygodnia na rynkach przyniósł podbicie awersji do ryzyka wśród inwestorów wraz z kolejnymi informacjami z administracji USA. Napięcia handlowe na linii USA - Chiny/UE zdają się pogłębiać, a sytuacji nie pomagają sprzeczne sygnały płynące z Białego Domu.

Informacje, które elektryzowały opinie inwestorów w piątek rano, nie zostały dalej pociągnięte przez weekend, raczej odwrotnie - pojawiły się kolejne newsy, które ponownie każą zastanowić się do czego tak naprawdę dąży prezydent Trump - Ameryka przede wszystkim, ale kosztem globalnego chaosu?

Brzydka gra była tydzień temu i po weekendzie nie jest lepiej. Prezydent Trump kontynuuje nieczyste zagrywki na polu wymiany handlowej, grożąc sankcjami Chinom i UE. Inwestorzy ponownie są pełni obaw, w efekcie czego piątkowy powiew optymizmu szybko wyparowuje. Spore rozczarowanie przeżywają teraz Ci, którzy liczyli, że temat napięć w globalnym handlu przycichnie na dłużej.

Co teraz? Tego oczywiście na sto procent nikt nie wie, w szczególności analitycy. Można jednak opisać bieżącą sytuację i rozpoznać pewne trendy tudzież wyznaczyć punkty w niedalekiej przyszłości, które najprawdopodobniej będą ważne.

Początek nowego tygodnia handlu nie przynosi jak dotąd większych zmian na wycenie PLN, pomimo lekkiego układu risk-off związanego z napięciami handlowymi wokół USA.

Czy to co wydawało się być niemożliwe, jest jeszcze możliwe? Mowa o spekulacjach, jakoby Amerykanie chcieli ponownie zasiąść do stołu negocjacji z Chińczykami. Niemniej u Trumpa wszystko jest możliwe - wpierw pokazać siłę, a potem rozmawiać z nadzieją, że przeciwnik będzie słabszy.

Dolar słabnie na koniec tygodnia, co wygląda bardziej jak wyraz technicznego zmęczenia po ostatniej dobre passie, niż skutek bezpośrednich czynników. Sortowanie pozycji przez inwestorów oraz pozytywne dane z Eurolandu będą sprzyjać dzisiejszemu odbiciu EUR/USD i ciągnąc za sobą inne crossy z dolarem, choć w dłuższym horyzoncie lepiej nie zapominać, jak silne zaplecze ma waluta USA.

Główna para walutowa, która wiąże euro z dolarem, jest dziś rano na poziomie 1,1630. W porównaniu z wczorajszymi minimami, zakreślonymi w pobliżu 1,1510-15, to oczywiście przejaw umocnienia euro i dość poważne odbicie - ale mimo wszystko ruch ma charakter korekcyjny. Wykres od 15 czerwca biegnie w konsolidacji i na razie mamy testowanie jej oporu, nie po raz pierwszy.

Można odnieść wrażenie, że uczestnicy rynków finansowych mają świadomość, że brak nowych, mocnych informacji na linii USA-Chiny nie oznacza bynajmniej, że temat spadł z wokandy.

Eurodolar pozycjonuje się na poziomie 1,1550.

Rynki korzystają z kolejnej doby bez eskalacji napięć handlowych i przechodzą w tryb stabilnego wyczekiwania.

Z rynkowego punktu widzenia EUR/PLN cofnął się po teście okolic strefy oporu na 4,3150-4,32 PLN.

Zaplanowany pierwotnie przed południem panel na zakończenie sympozjum bankierów centralnych w portugalskiej Sintrze odbędzie się o godz. 15:30 i może to być jednym z istotniejszych punktów dnia. Oczywiście o ile nie pojawią się jakieś nowe sygnały z Białego Domu w temacie polityki handlowej (w tym tweety Trumpa).

W środę chiński rynek zachował się wbrew swojej naturze i dziś nie kontynuuje panicznej ucieczki od ryzyka. Brak nowych niespodzianek w temacie wojen handlowych sprzyja uspokojeniu nastrojów, ale handel wciąż pozostaje w oparach niepewności. Dziś dalej pozostajemy bez drogowskazów w ważniejszych kalendarzu, ale taka swoboda nie zawsze jest czymś dobrym.

Ostatnie godziny handlu na rynku walutowym nie przyniosły większych emocji. Teoretycznie pozostajemy w układzie typu risk off, niemniej ostatnie godziny obrotu przyniosły lekkie odbicie cen długu oraz spadek wyceny jena, co wskazuje na lokalne ożywienie popytu na bardziej ryzykowne aktywa.

Dzisiaj o poranku tematem numer jeden jest dalsza eskalacja wojny handlowej pomiędzy USA, a Chinami. Widać wyraźnie, że Trump przyjął strategię "siłową" - pytanie tylko, czy ta licytacja na cła nie jest błędnym kołem.