komentarz (strona 19 z 380)

Awersja do ryzyka uderza w rynki po groźbach prezydenta USA Trumpa, że gotów jest rozszerzyć cła na import z Chin o towary warte 200 mld USD. Ryzyko wojny handlowej wyraźnie rośnie i inwestorom coraz trudniej je bagatelizować.

Początek tygodnia na rynkach finansowych przyniósł lekkie schłodzenie nastrojów w związku z obawami dot. nasilenia trwającej tzw. wojny handlowej. W piątek administracja USA nałożyła dodatkowe taryfy na towary importowane z Chin. Wczoraj natomiast D. Trump zasugerował wprowadzenie kolejnych ceł.

USD/PLN klaruje się trochę poniżej 3,70 - przy 3,6960.

W ubiegłym tygodniu notowaniami walut trzęsły najważniejsze banki centralne, zaś w tym choć tego rodzaju wydarzeń brak, inwestorzy nie będą narzekać na nudę.

Weekend nie przyniósł żadnych istotnych informacji makro-politycznych, które mogłyby nas oderwać od śledzenia sportowych wydarzeń w Rosji.

Rozpoczynający się tydzień przynosi nam szereg publikacji makro z rynku krajowego.

Mario Draghi ograł inwestorów optymistycznie nastawionych do perspektyw EUR.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane dot. inflacji bazowej za maj, gdzie rynek spodziewa się stabilizacji wskaźnika na poziomie 0,6 proc.

Dolar nie dostał wczoraj nadmiernego wsparcia ze strony FED. Wiele kwestii było już wcześniej zdyskontowanych, w tym przesunięcie się mediany oczekiwań członków FED w stronę łącznie czterech podwyżek stóp w tym roku. Co ciekawe nie obyło się to kosztem zmniejszenia liczby możliwych posunięć w 2019 r. (z trzech do dwóch), ale ograniczeniem do jednej podwyżki (z dwóch) w 2020 r.

Dolar próbował skorzystać na jastrzębim wydźwięku decyzji Fed, ale poniósł porażkę bez wsparcia rentowności obligacji skarbowych i przy natłoku innych spraw w tym tygodniu. Dzisiejsza decyzja EBC jest jedną z tych spraw, gdzie może nie brakować niespodzianek. A w odwodzie wciąż mamy napięcia handlowe.

Wydarzeniem ostatnich godzin na rynku było zakończenie posiedzenia FED. Zgodnie z oczekiwaniami FOMC zdecydowało o podwyżce stóp o 25pb. Dodatkowo bank podał też, iż spodziewa się łącznie czterech podwyżek stóp w 18' (wobec 3wskazywanych wcześniej).

Dolar kontynuuje nieznaczne umocnienie widoczne wczoraj.

W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane dot. bilansu płatniczego, gdzie rynek spodziewa się deficytu na poziomie -250 mln EUR.

Pod koniec roku ważniejsze stanie się to, czy EBC wkroczy na ścieżkę zacieśniania polityki.

Dziś środa z FOMC, gdzie podwyżka wydaje się pewna, ale diabeł będzie tkwił w szczegółach.

Spotkanie w Singapurze przebiegło w dość dobrej atmosferze i przyniosło wyczekiwane przez rynki porozumienie o rozbrojeniu KRLD przy gwarancjach bezpieczeństwa, a także finansowych (?) ze strony USA.

Pierwsze doniesienia ze szczytu prezydenta USA Trumpa z przywódcą Korei Płn. Kimem są krzepiące i pomagają podtrzymać spokój na rynkach finansowych. Na rynku FX ruch jakby zamarł w oczekiwaniu na istotne wydarzenia w dalszej części tygodnia. Euro czeka na EBC, USD dziś ma test w postaci danych o inflacji, a losy GBP rozstrzygną dane z rynku pracy oraz brexitowa batalia w parlamencie. PLN pływa po dobrze mu znanych wodach.

We wtorek światowe media, również ekonomiczne, skoncentrowane są na Singapurze. Spotkanie Donalda Trumpa z Kim Jong Unem już się odbyło, jednak treść podpisanego dokumentu pozostaje nieznana. Rynki nie podzielają euforii prezydenta USA i szybko zaczną żyć innymi tematami, przede wszystkim decyzjami banków centralnych.

Początek tygodnia na rynku FX nie przyniósł większych emocji. Gwałtowniejsze zmiany obserwowaliśmy jedynie na notowania dolarach kanadyjskiego, co było wynikiem reakcji na zaostrzenie retoryki na linii USA-Kanada po G7.

O wpływie posiedzenia G-7 na rynki pisałem już sporo rano, niemniej myślę, że warto rozwinąć jeszcze jedną myśl z nim związaną. Weekendowe spotkanie w Quebecu mogło pokazać fiasko dotychczasowej strategii Trumpa, który miał nadzieję, że USA są na tyle znaczące gospodarczo, że będą w stanie rozbić jedność bloku G-6 w kluczowych sprawach, co dałoby pole Waszyngtonowi do forsowania bilateralnych (dwustronnych) umów z poszczególnymi krajami.

Początek tygodnia przynosi osłabienie dolara, który koryguje umocnienie z piątku.

Wydaje się, że euro ma teraz trochę więcej do powiedzenia.

Wydarzeniem weekendu jest opublikowanie wspólnej deklaracji kończącej szczyt G7.

Awersja do ryzyka powraca na rynki, choć bez konkretnego zapalnika, za to z garścią potencjalnych powodów do obaw, które teraz na szybko są podciągane pod zmiany cen aktywów. Osobiście odbieram to jako dalsze zagubienie rynków, które potwierdza moje obawy z początku tygodnia, że sielankowemu rajdowi ryzykownych aktywów brakowało przekonania, a za to łatwo będzie go złamać.