Tauron da zarobić inwestorom jeszcze nawet 60 procent

- _ Tauron jest skrajnie niedowartościowany i do tego jego potencjał spadkowy jest ograniczony _ - mówi w rozmowie z Money.pl Kamil Kliszcz, analityk Domu Inwestycyjnego BRE Banku, autor najbardziej optymistycznej z zaprezentowanych do tej pory rekomendacji dla Tauronu.

Zdaniem analityka cena akcji koncernu energetycznego w przyszłym roku ma szansę sięgnąć poziomu 8,87 złotego. A to oznacza, że będą one o 73 procent droższe od ceny, po której inwestorzy kupowali papiery w czerwcowej ofercie publicznej.

To bardzo dobra wiadomość dla osób, które przeczekały okres, gdy Tauron nie przynosił im zysków i nie sprzedały akcji. Od swojego debiutu pod koniec czerwca koncern energetyczny zyskał już prawie 20 procent, z czego większość przypada na ostatni miesiąc. Dlatego inwestor, który kupił maksymalny dostępny w ofercie publicznej pakiet akcji Tauronu za 4791 złotych, dzisiaj ma już zysk przekraczający 800 złotych.

Dodaj wykresy do Twojej strony internetowej

Zdaniem analityków to jeszcze nie wszystko. Nie tylko Kamil Kliszcz z DI BRE wróży dobrą przyszłość dla posiadaczy akcji Tauronu. Również analitycy ING oraz Espirito Santo prognozują dalsze wzrosty ceny papierów koncernu energetycznego. Pierwsi wskazują cenę docelową na poziomie 7 złotych, drudzy nieco mniej, bo 6,70 złotych.

Źródło: Money.pl

Potwierdzają się również prognozy Money.pl z początku czerwca, gdy ruszyły zapisy na akcje Tauronu. Wówczas pisaliśmy, że naszym zdaniem cena akcji Tauronu mieści się w przedziale 6,89-10,89 złotych, co daje średnią na poziomie 8,62 złotych. Według aktualnych danych za drugi kwartał tego roku szacujemy średnią cenę Tauronu na 9,92 złotego.Zobacz, jak to policzyliśmy.

- _ Przez ostatni miesiąc stosunek inwestorów do spółek energetycznych uległ wyraźnej poprawie _ - zauważa Bartłomiej Kubicki, analityk z Raiffeisen Centrobank AG, autor pierwszej rekomendacji dla Tauronu. - _ Uważam, że Tauron powinien być wyceniany wyżej niż Enea i na ten moment niżej niż PGE _ - uważa.

Ostrożniejszy w ocenie przyszłości akcji Tauronu jest Paweł Puchalski, szef działu analiz z DM BZ WBK. - _ Co prawda najbliższe dwa miesiące mogą jeszcze przynieść wzrost kursu, bo Tauron w grudniu wejdzie do indeksu WIG20. Fakt ten może zostać wykorzystany do próby wybicia kursu spółki z obecnych poziomów _ - mówi Paweł Puchalski w rozmowie z Money.pl.

Analityk dodaje jednak, że byłby ostrożny w dalszych optymistycznych prognozach. A to dlatego, że Tauron potrzebuje gigantycznych nakładów inwestycyjnych.

ZOBACZ TAKŻE:
Była wiceminister w zarządzie Tauronu.
- _ Wystarczy wspomnieć o flocie opalanej niemalże wyłącznie węglem kamiennym (najdroższym paliwie po uwzględnieniu kosztów CO2) i średnim wieku bloków energetycznych spółki. Pod obydwoma wzgledami Tauron jest daleko w tyle za Polską Grupą Energetyczną _ - argumentuje Puchalski. - _ A możliwość relatywnie wyższych niż u głównego konkurenta kosztów i nakładów inwestycyjnych może w przyszłości mieć negatywny wpływ na kurs akcji _ - dodaje.

W naszej analizie zestawiając dane finansowe spółek energetycznych z ceną ich akcji wyliczyliśmy wskaźniki: C/Zn (cena do zysku netto), C/Zop (cena do zysku operacyjnego) oraz C/Wk (cena do wartości księgowej). Następnie te same wskaźniki wyliczyliśmy dla Tauronu. Ich porównanie pozwoliło nam oszacować wartość akcji Tauronu.

W zależności od wybranego wskaźnika mieści się ona w przedziale od 8,24 do 11,64 złotego, czyli od 35 do nawet 91 procent powyżej obecnej wyceny rynkowej. Uznaliśmy, że pierwsze dwa wskaźniki są najważniejsze, więc nadaliśmy im po 40 procent udziału w średniej. Cenie do przychodów przydzieliliśmy pozostałe 20 procent. W ten sposób oszacowaliśmy wartość akcji Tauronu na 9,92 złotego, czyli ponad 60 procent powyżej obecnego kursu energetycznej spółki na GPW.

Źródło: Obliczenia własne na podstawie raportów finansowych

W obliczeniach uwzględniliśmy najnowsze dostępne dane finansowe, czyli dwa pierwsze kwartały 2010 roku oraz drugie półrocze ubiegłego roku.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autorów i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.

Oferta księgarni

Książki wydawnictwa HELION:

[ ( http://static1.money.pl/i/manager/onepress/GIELDA/617.jpg ) ] (http://ksiegarnia.money.pl/gielda-i-inwestycje/gielda-podstawy-inwestowania/579)

Giełda. Podstawy inwestowania

Wszystko, co zawsze chciałeś wiedzieć o giełdzie, ale nie miałeś gdzie przeczytać GIEŁDA: instrukcja obsługi Wszędzie dobrze, ale w domu najlepiej -- wybór odpowiedniego domu... więcej »

Kup książkę

Codziennie rano porcja wiadomości
z rynków finansowych na świecie:

Rekomendacje wg spółek

| |
| --- |

Emitent

| 2010-03-08 |
| --- |
| 09:56:00 TUEUROPA |
| 08:04:00 MOSTALPLC |
| 07:16:00 NOBLEBANK |
| 07:15:00 NOBLEBANK |
| 07:14:00 GETIN |
| 07:13:00 GETIN |

Najlepsze inwestycje na rynku akcji

Profile spółek

| |
| --- |