Wielka fuzja Pekao i PZU utknęła. Co się stało?

Jak ustalił Business Insider, fuzja Banku Pekao i PZU jest blokowana nie przez rynek, ale przez politykę i legislację. Do jej przeprowadzenia potrzebne są nowelizacje czterech ustaw. W cytowanych przez portal anonimowych rozmowach pojawia się wprost, że "nie ma politycznego klimatu i politycznej zgody na przeprowadzenie transakcji połączenia Banku Pekao i PZU".

I to nie perspektywa prezydenckiego weta stoi na przeszkodzie, a polityczna kalkulacja. – Największym beneficjentem powstania tego konglomeratu finansowego będzie rząd, który pojawi się po wyborach w 2027 r. – powiedział jeden z rozmówców portalu.

Jak czytamy, resorty finansów oraz aktywów państwowych podchodzą do fuzji coraz ostrożniej, a część potencjalnych korzyści (np. większe dywidendy czy możliwość większych zakupów obligacji państwowych) w praktyce może wrócić do dyskusji dopiero po wyborach.

Minister aktywów państwowych Wojciech Balczun ma prezentować mniejszy entuzjazm niż jego poprzednik, a jednym z argumentów pozostaje możliwy spadek udziału państwa w akcjonariacie: obecnie państwo (przez PZU i PFR) ma 33 proc. akcji Pekao, a po fuzji udział mógłby spaść do 26–27 proc.

Wobec impasu pojawiają się rozwiązania alternatywne. To choćby budowa struktury holdingowej w samym PZU, co mogłoby pozwolić zachować istotną część kapitału bez łączenia z bankiem.

Napięcia mają być odczuwalne także wewnątrz samych spółek: prezes Pekao Cezary Stypułkowski pozostaje zwolennikiem fuzji, ale w PZU rośnie opór wobec scenariusza, w którym ubezpieczyciel stałby się częścią konglomeratu zarządzanego z poziomu banku. Wciąż niejasna pozostaje przyszłość Alior Banku: rozważany jest scenariusz sprzedaży akcji należących do PZU, przy czym z powodów politycznych wyklucza się prywatyzację.

Źródło: Business Insider Polska