ja ich sobie intensywnie obserwuję! i wzbudzają we mnie coraz silniejsze emocje.

J.P.Morgan - analiza i pierwsza rekomendacja wydana dla spółki Celltrion (19 kwiecień 2011), zawierająca:
34 strony analizy Celltriona, rynku biopodonych leków i konkurencji;
oraz rekomendację przeważaj z ceną docelową 45 000 KRW.

Oto link do analizy opublikowanej dzisiaj, a więc materiał i dane najbardziej aktualne z dostępnych:

http://cfile210.uf.daum.net/attach/14259D334DAD08172494FF

Oto co znajdziemy w raporcie (na pierwszym miejscu to co najważniejsze):

- porównanie kosztów, czasu i współczynnika sukcesu przy tworzenia biotechnologicznych leków innowacyjnych oraz biopodobnych, str. 14
- struktura kosztów i marży dla leków biopodobnych pierwszej i drugiej generacji, str. 23
- wartość rynku dla referencyjnych przeciwciał monoklonalnych i daty wygasania patentów w EU i USA, str. 18
- założenia Celltrionu co do udziału w rynku leków biopodobnych, str. 5
- wyliczenia wartości Celltrionu metodą DCF na podstawie założeń do roku 2020, str. 8-9
- prognozowane wskaźniki rynkowe dla Celltrionu i konkurencji, str. 9
- porównanie wad i zalet leków tradycyjnych i biotechnologicznych, str. 13
- w skrócie uregulowania prawne dotyczące biopodobnych przeciwciał monoklonalnych na rynkach EU i USA, str. 15
- konkurencja na rynku biopodobnych przeciwciał monoklonalnych, str. 16
- kurs akcji Celltriona od 2005 roku (proszę o zwrócenie uwagi na wykres pomiędzy rokiem 2005 a 2008, a szczególnie pierwszy rok notowań, czy czegoś to komuś nie przypomina?), str. 29

Proszę również o przeczytanie not prawnych znajdujących się na końcu analizy. Mój tekst nie stanowi rekomendacji kupna czy sprzedaży akcji Mabionu lub Celltrionu.

Jaka firma jest najbardziej podobna do Mabionu?

Kryteria wyboru:
1. Pracuje nad biopodobnymi przeciwciałami monoklonalnymi
2. Jest firmą, która dopiero prowadzi badania nad lekami i nie sprzedaje jeszcze swoich produktów komercyjnie
3. Czyni starania, aby jej biopodobne przeciwciała monoklonalne znalazły się w sprzedaży w Unii Europejskiej
4. Jest spółką publiczną notowaną na giełdzie

Odpowiedź

Firmą, która spełnia w największym stopniu podane powyżej kryteria jest:
Koreańska spółka Celltrion

Celltrion:
8 biopodobnych przeciwciał monoklonalnych (w tym odpowiedniki wszystkich 4 Mabionu)

Celltrion - Kapitalizacja 10 010 mln PLN


Mabion:
4 biopodobne przeciwciała monoklonalne

Mabion - Kapitalizacja 73 mln PLN


Kapitalizacja firmy Celltrion wg ceny zamknięcia 34 000 KRW z dnia 11 kwietnia 2011 r., przeliczenie walut wg średniego kursu NBP z dnia 11 kwietnia 2011 r.: 100 KRW = 0,2535 PLN
Aktualny kurs i kapitalizację w KRW można znaleźć tutaj: http://www.celltrion.com/EN/05_INVEST/invest02.asp?menu_num=2


Polecam do przeczytania raport za 4 kwartał 2010 roku spółki Celltrion dostępny tutaj:
http://www.celltrion.com/EN/05_INVEST/invest03.asp?menu_num=3
Ustawiając na 2010 u mnie pojawiają się raporty z 2009 roku, dlatego aby ściągnąć najnowszy raport należy ustawić jakikolwiek rok, a następnie powrócić do ustawienia „All”.
Interesujący nas raport nosi nazwę:
2010-11-03 Europe and USA IR (11.03 ~ 11.10) presentation

I co my tu mamy Na stronie 7 jest wykaz wszystkich leków, nad którymi pracuje Celltrion. Pierwsze dwa biopodobne przeciwciała monoklonalne firma planuje wprowadzić na rynek jeszcze w 2011 roku. Oczywiście na początek będą to rynki rozwijające się. W przypadku interesującego nas odpowiednika Herceptinu z wprowadzeniem go na rynek EU i USA firma będzie musiała poczekać do czasu wygaśnięcia patentów. Właśnie na tych rynkach spodziewane są największe przychody i jak na razie Mabion ma szansę wprowadzić tam swoje leki w tym samym czasie co Celltrion. Ważny jest też partner handlowy, który będzie dystrybuował leki Celltrion na terenie EU i USA - będzie to jeden z największych producentów generyków na świecie firma Hospira, str. 8.

Polecam jeszcze wrócić na stronę 4, gdzie można prześledzić notowania spółki w 2010 roku. Najniższy kurs z zeszłego roku to 15 400 KRW, kurs z dzisiejszego dnia to 34 000 KRW

Trzeba oczywiście pamiętać, że Celltrion istnieje od 2002 roku, na gotowe fabryki, pracuje nad 8 a nie 4 biopodobnymi przeciwciałami monoklonalnymi, ma podpisane umowy na dystrybucję, ale też kiedyś był na tym etapie co obecnie Mabion. Dzisiaj widać wyraźnie, że Celltrion jest przed Mabionem, co oczywiście ma też odzwierciedlenie w kapitalizacji obu firm. Nadal jednak obie spółki nie mają rejestracji swoich leków w EU oraz USA i mają szanse rozpocząć sprzedaż swoich produktów w tym samym czasie na obu rynkach. To tu właśnie są najbogatsze fundusze zdrowia, które stać na najnowsze leki i to właśnie tutaj będą największe przychody i zyski. Dopiero wtedy kursy mogą osiągnąć odpowiednie poziomy Patrząc jednak na kapitalizację obu firm, można sobie zadać pytanie, która firma ma większy potencjał do wzrostu kapitalizacji