Budowlanka na krawędzi stagnacji. Dramatyczny zjazd w inwestycjach infrastrukturalnych

Główny Urząd Statystyczny opublikował najnowsze dane dotyczące produkcji budowlano-montażowej za listopad 2025 roku. Wynika z nich, że sektor balansuje na granicy wzrostu i recesji, notując symboliczny wynik dodatni na poziomie 0,1 proc. w ujęciu rocznym.

Listopad 2025 roku w polskim budownictwie upłynął pod znakiem wyraźnego rozwarstwienia koniunktury. Z jednej strony mamy do czynienia z niezwykle silnym odbiciem w pracach specjalistycznych i wykończeniowych, z drugiej – obserwujemy niepokojące załamanie w sektorze inżynierii lądowej i wodnej. Dane te są kluczowym papierkiem lakmusowym dla stanu całej gospodarki, pokazującym, w jakim tempie realizowane są zarówno inwestycje prywatne, jak i wielkie projekty publiczne.

Zgodnie ze wstępnymi danymi zaprezentowanymi przez GUS, produkcja budowlano-montażowa w cenach stałych była w listopadzie 2025 roku wyższa o zaledwie 0,1 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem roku poprzedniego. Jest to wynik, który analitycy rynkowi określają mianem "płaskiego" – nie mamy do czynienia ani z wyraźnym kryzysem, ani z impulsem wzrostowym.

Sytuacja wygląda nieco gorzej, gdy spojrzymy na dynamikę miesiąc do miesiąca. W porównaniu z październikiem 2025 roku, wartość produkcji spadła o 0,7 proc. Jeszcze wyraźniej spowolnienie widać w danych wyrównanych sezonowo (czyli po oczyszczeniu statystyk z wpływu czynników takich jak pogoda czy liczba dni roboczych). W tym ujęciu odnotowano spadek produkcji o 1,0 proc. w skali roku oraz o 0,9 proc. w relacji do poprzedniego miesiąca.

Warto w tym miejscu wyjaśnić, dlaczego dane wyrównane sezonowo są tak istotne dla ekonomistów. Budownictwo jest branżą niezwykle wrażliwą na kalendarz i aurę. Surowe dane mogą być zaburzone przez to, że w danym roku listopad był cieplejszy lub miał więcej dni roboczych. Wskaźnik wyrównany sezonowo pokazuje "czystą" kondycję branży – i w tym przypadku sugeruje ona lekką zadyszkę sektora.

Najciekawsze wnioski płyną jednak z analizy struktury tego wzrostu. Polski sektor budowlany w końcówce 2025 roku przypomina maszynę, w której poszczególne tryby kręcą się w zupełnie różnych kierunkach i z różną prędkością. GUS dzieli rynek na trzy główne kategorie, a rozrzut wyników między nimi jest w tym miesiącu gigantyczny.

1. Boom w pracach specjalistycznych

Zdecydowanym liderem wzrostów są przedsiębiorstwa zajmujące się robotami budowlanymi specjalistycznymi. W tej kategorii odnotowano imponujący skok o 18,9 proc. w ujęciu rocznym. To wynik, który ratuje cały odczyt produkcji budowlano-montażowej przed wejściem w strefę spadków.

Co kryje się pod tym terminem? Roboty specjalistyczne to przede wszystkim prace wykończeniowe, instalacyjne, przygotowanie terenu pod budowę oraz – co w obecnych realiach rynkowych kluczowe – termomodernizacje i remonty. Tak wysoka dynamika może sugerować, że Polacy oraz firmy masowo inwestują w poprawę efektywności energetycznej istniejących budynków lub finalizują inwestycje rozpoczęte w poprzednich kwartałach.

2. Solidny wynik "kubaturówki"

Na drugim biegunie wzrostów znajduje się wznoszenie budynków. Tutaj dynamika również jest pozytywna i wynosi 8,0 proc. rok do roku. Sektor ten obejmuje zarówno budownictwo mieszkaniowe (deweloperskie i indywidualne), jak i budynki niemieszkalne (biura, magazyny, hale przemysłowe).

Wzrost o 8 proc. to sygnał, że mimo wysokich kosztów finansowania i niepewności gospodarczej, place budów nie opustoszały. Deweloperzy kontynuują realizację projektów, a popyt na nowe powierzchnie – czy to mieszkalne, czy komercyjne – wciąż generuje ruch w interesie. Warto odnotować, że w ujęciu miesięcznym (listopad do października) ten segment urósł o 2,6 proc., co jest dobrym wynikiem jak na końcówkę roku budowlanego.

3. Załamanie w inżynierii

Obraz rynku psuje jednak trzeci, niezwykle ważny segment: budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej. Tutaj mamy do czynienia z tąpnięciem o 12,8 proc. w porównaniu z listopadem 2024 roku. To właśnie ten wynik ciągnie cały indeks w dół.

Inżynieria lądowa to domena wielkich inwestycji infrastrukturalnych: dróg, mostów, autostrad, linii kolejowych czy rurociągów. Głównym zamawiającym jest tu zazwyczaj sektor publiczny (rząd, samorządy, spółki skarbu państwa). Tak głęboki spadek może świadczyć o luce w finansowaniu inwestycji, opóźnieniach w przetargach lub problemach z uruchamianiem nowych środków unijnych. Zmniejszenie produkcji w tym dziale widać również w relacji miesięcznej – spadek o 5,4 proc. względem października to wyraźny sygnał wyhamowania prac w terenie.

Analiza danych GUS pozwala również spojrzeć na rynek przez pryzmat charakteru wykonywanych prac. Tutaj również widać wyraźną zmianę trendu, która może świadczyć o ostrożności inwestorów.

W listopadzie 2025 roku produkcja związana z pracami o charakterze remontowym wzrosła aż o 7,8 proc. rok do roku. Jest to znaczące odbicie, zwłaszcza jeśli przypomnimy sobie, że rok wcześniej (w listopadzie 2024) kategoria ta notowała głęboki spadek o blisko 14 proc. Obecny wzrost potwierdza tezę, że rynek przesuwa ciężar aktywności z budowania "od zera" na modernizację i utrzymanie istniejącej substancji.

Zupełnie inaczej wygląda sytuacja w przypadku robót inwestycyjnych. Tutaj odnotowano spadek o 3,2 proc. w skali roku. Prace inwestycyjne to te, które tworzą nowe środki trwałe – nowe fabryki, nowe osiedla, nowe drogi. Ujemna dynamika w tym obszarze jest sygnałem ostrzegawczym dla ekonomistów, ponieważ inwestycje są kołem zamachowym przyszłego wzrostu gospodarczego. Jeśli firmy i państwo budują mniej nowych obiektów, może to w przyszłości przełożyć się na niższy potencjał wytwórczy gospodarki.

Warto zauważyć, że spadek w inwestycjach pogłębił się również w ujęciu miesięcznym (o 3,9 proc. w stosunku do października), podczas gdy prace remontowe w tym samym czasie wzrosły o 6,5 proc. Mamy więc do czynienia z jasnym trendem: Polska w końcówce 2025 roku bardziej się remontuje, niż rozbudowuje.

Pojedynczy miesiąc może być mylący, dlatego warto spojrzeć na szerszy obraz obejmujący okres od stycznia do listopada 2025 roku. W tym ujęciu produkcja budowlano-montażowa wzrosła łącznie o 0,4 proc. w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego.

Ten skumulowany wynik pokazuje, że rok 2025 jest dla budownictwa rokiem stagnacji z lekkim wskazaniem na plus. Jednakże, gdy zajrzymy w głąb statystyk narastających, widać, że listopadowy boom w budowie budynków (+8 proc.) nie był w stanie zniwelować słabszych wyników z poprzednich miesięcy.

W okresie styczeń-listopad 2025:

• Roboty budowlane specjalistyczne: Wzrost o 9,4 proc. To jedyny segment, który "ciągnie" wynik całego roku w górę.
• Wznoszenie budynków: Spadek o 3,0 proc. Mimo dobrego listopada, cały rok jest dla "kubaturówki" na minusie. Oznacza to, że wcześniejsze miesiące były dla deweloperów znacznie trudniejsze.
• Inżynieria lądowa i wodna: Spadek o 2,6 proc. Słaby listopad tylko pogłębił negatywny trend widoczny przez większość roku.

Również podział na inwestycje i remonty w ujęciu rocznym wygląda ciekawie i nieco inaczej niż w samym listopadzie. Narastająco od początku roku to prace inwestycyjne są na lekkim plusie (+1,0 proc.), podczas gdy remontowe notują minimalny spadek (-0,9 proc.). Listopad przyniósł więc odwrócenie tendencji widocznej w poprzednich kwartałach – nagłe przyspieszenie remontów i wyhamowanie inwestycji.

Aby właściwie interpretować powyższe liczby, należy zrozumieć, skąd one pochodzą. Prezentowane przez GUS dane dotyczą tak zwanych "dużych" i "średnich" podmiotów gospodarczych. Badanie obejmuje przedsiębiorstwa zatrudniające powyżej 9 osób. Oznacza to, że statystyki te nie uwzględniają najmniejszych firm budowlanych, jednoosobowych działalności gospodarczych oraz "złotych rączek", które często operują w szarej strefie lub na bardzo lokalnych rynkach.

Można przypuszczać, że w segmencie mikrofirm sytuacja może wyglądać nieco inaczej, zwłaszcza w branży wykończeniowej, która jest silnie rozdrobniona. Niemniej jednak, to właśnie firmy 9+ realizują większość kluczowych kontraktów w gospodarce i to ich kondycja determinuje wskaźniki makroekonomiczne.

Warto również zwrócić uwagę na punkt odniesienia. GUS podaje, że w porównaniu z przeciętną miesięczną wartością z 2021 roku, produkcja w listopadzie 2025 była wyższa o 23,1 proc. To pokazuje, że mimo obecnego spowolnienia (czy wręcz stagnacji dynamiki rocznej), wolumen prac budowlanych w Polsce pozostaje na historycznie wysokim poziomie. Nie mamy do czynienia z zapaścią, a raczej z wytraceniem impetu wzrostowego po latach hossy.

Co to oznacza dla portfeli Polaków?

Dane o produkcji budowlano-montażowej mają bezpośrednie przełożenie na sytuację finansową gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Stabilizacja na poziomie "zera plus" ma swoje dobre i złe strony.

Z perspektywy osób planujących budowę domu lub remont, wyhamowanie dynamiki inwestycyjnej może (choć nie musi) zwiastować stabilizację cen usług. Skoro wielkie budowy infrastrukturalne hamują (-12,8 proc.), wykonawcy mogą agresywniej walczyć o mniejsze zlecenia, co teoretycznie powinno powstrzymywać wzrost kosztów robocizny.

Z drugiej strony, boom w robotach specjalistycznych (+18,9 proc.) sugeruje, że fachowcy od instalacji, elektryki czy wykończeniówki są nadal rozchwytywani. W tym segmencie trudno liczyć na spadki cen czy łatwą dostępność terminów. Wysoki popyt na te usługi prawdopodobnie utrzyma presję cenową na wysokim poziomie.

Dla rynku mieszkaniowego wzrost w kategorii "wznoszenie budynków" w listopadzie jest sygnałem, że podaż nowych lokali nie zamarła. Deweloperzy wciąż budują, co jest kluczowe dla równoważenia popytu i stabilizacji cen mieszkań. Gdybyśmy w tym segmencie widzieli spadki podobne do tych w inżynierii, groziłoby nam gwałtowne ograniczenie oferty mieszkaniowej w perspektywie kolejnych 12-24 miesięcy.

Listopadowe dane GUS to obraz sektora w zawieszeniu. Polska branża budowlana w 2025 roku nie jest ani w fazie dynamicznego rozwoju, ani w głębokim kryzysie. Jest w fazie wyczekiwania.

Kluczowym problemem pozostaje inżynieria lądowa. Spadek o blisko 13 proc. w tym segmencie to "czerwona flaga". Bez odblokowania dużych przetargów publicznych, uruchomienia środków z KPO czy funduszy spójności na szeroką skalę, ta noga budownictwa będzie kulała, ciągnąc w dół cały wynik gospodarczy.

Z drugiej strony, niezwykła witalność firm specjalistycznych pokazuje, że rynek potrafi adaptować się do zmieniających się warunków, znajdując nisze w modernizacjach i remontach. Rok 2025 zamkniemy prawdopodobnie z wynikiem oscylującym wokół zera lub na minimalnym plusie. Prawdziwym testem dla branży będzie jednak rok 2026 i to, czy uda się wówczas reaktywować wielkie inwestycje infrastrukturalne, które dziś wyraźnie złapały zadyszkę.