Złoty w ramach konsolidacji. Rynek czeka na podwyżkę Fed

Polska waluta kwotowana jest przez inwestorów następująco: 4,3353 PLN za euro, 4,0519 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,0185 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9358 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskich obligacji oscyluje blisko 3,75 proc. w przypadku papierów 10-letnich.

Przy braku istotniejszych doniesień lokalnych uwaga inwestorów na PLN pozostała skupiona na wydarzeniach z szerokiego rynku. Początek tygodnia przynosi podbicie wyceny euro na bazie doniesień agencji BBG, która podała, iż podczas ostatniego posiedzenia EBC pojawiły się głosy dot. możliwości podwyżki stóp przed zakończeniem programu skupu aktywów.

Uwaga inwestorów pozostaje jednak skupiona głównie na środowym zakończeniu posiedzenia FED. Bazując na rynku pochodnych możemy stwierdzić, iż rynek wycenia już podwyżkę stóp o 25pb., co przesuwa uwagę w kierunku stanowiska Yellen oraz komunikatu po posiedzeniu (utrzymanie scenariusza prawdopodobnych 3 podwyżek w tym roku).

Przy globalnej dyskusji, dot. wychodzenia z luźnej polityki monetarnej i rozpoczynania cykli podwyżek stóp, RPP pozostaje relatywnie neutralna. Ostatnie posiedzenie i projekcja NBP nie przyniosły większych zaskoczeń, a jedynie umocniły oczekiwania co do ewentualnego terminu pierwszej podwyżki (I kw. 2018r.).

Z rynkowego punktu widzenia wycena złotego pozostaje w ramach szerokiej konsolidacji – na EUR/PLN obserwowaliśmy jednak w piątek próbę wybicia okolic 4,3350 PLN, co oznaczałoby sygnał techniczny do dalszych wzrostów. Kluczowe pozostają nastroje na szerokim rynku, gdzie poza ww. spekulacjami dot. instytucji centralnych, inwestorzy przywiązują dużą wagę do ostatniej zniżki kwotowań ropy oraz utrzymania układu risk-on na rynkach akcyjnych.

W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z kraju. Bieżący tydzień przyniesie nam odczyt inflacji CPI za luty (+ inflacja bazowa), dane dot. rynku pracy oraz piątkowe wskazania dot. sprzedaży detalicznej oraz produkcji przemysłowej. Na szerokim rynku liczyć się będzie przede wszystkim środowe zakończenie posiedzenia FED.

Z rynkowego punktu widzenia na większości par związanych z PLN obserwujemy utrzymanie szerokiego zakresu konsolidacji, co znajduje również odbicie na wycenie koszyka BOSSA PLN. Lokalnie piątkowa sesja na EUR/PLN przyniosła nam próbę wybicia przez 4,3350 PLN na bazie wzrostu wyceny EUR na szerokim rynku. Ciekawie prezentują się również CHF i GBP/PLN, gdzie widoczna jest próbą rozegrania spadków na parze. Większość ww. ruchów nie jest jednak wygenerowana przez mocniejsze zmiany na wycenie PLN, a głównie poprzez proporcjonalne dostosowanie kursu do wydarzeń z szerokiego rynku.