Kursy walut. W centrum uwagi posiedzenie Rady i projekcje NBP

We wtorek kurs złotego wobec euro utrzymywał się powyżej 4,53, a kurs złotego wobec dolara - pomimo chwilowego wzrostu powyżej 3,78- kończył dzień przy 3,76.

Eurodolar kontynuował ruch w dół, jednak dzień skończył przy 1,2070, zdecydowanie powyżej dziennego minimum poniżej 1,20.

Lokalny kalendarz publikacji makroekonomicznych był pusty, co przy wyhamowaniu przeceny na większości z walut rynków wschodzących ograniczało presję na polskiego złotego. Rynek koncentruje się na środowym posiedzeniu RPP, gdzie szeroko oczekiwane jest utrzymanie stóp procentowych bez zmian.

Jednak w ostatnim czasie nabudowały się oczekiwania na podwyżki stóp procentowych, które według wyceny rynkowej miałyby się rozpocząć w 2022 roku, a w długim terminie zbliżyć się do 2,5 proc. (na początku tego roku wycena wskazywała na okolice 1,5 proc.).

Zobacz też: Zarobki prezesów banków odporne na kryzys. Mowa o milionach złotych

W tym kontekście istotne mogą się okazać projekcje makroekonomiczne NBP, gdzie inflacja CPI widziana jest w 2021 roku na poziomie 2,6 proc. a PKB na 3,1 proc., co znajduje się poniżej konsensusu rynkowego. Wzmocnienie scenariusza makro ograniczałoby presję na osłabienie złotego i wspierało stopniowy ruch w dół na kursu euro wobec złotego (umocnienie złotego).

Kurs euro

Pomimo początkowego pogłębienie spadków na eurodolarze, po krótkotrwałym zejściu poniżej 1,20, para kierowała się w stronę 1,21. Słabe dane na temat niemieckiego handlu (sprzedaż spadła o 4,5 proc. miesiąc do miesiąca wobec zakładanego -0,3 proc.) tylko na krótko przeceniały euro.

Dane o inflacji HICP w strefie euro były zbliżone do oczekiwań (utrzymanie głównego wskaźnika na 0,9 proc. rok do roku i spadek bazowego do 1,1 proc.), jednak wobec budujących się oczekiwań inflacyjnych istotne są dalsze działania banków centralnych.

W strefie euro bacznie obserwowane są komentarze członków Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Prezes Banku Włoch F. Panetta w mocno gołębi sposób podsumował oczekiwany kierunek działań słowami piosenki zespołu Daft Punk: "Harder, better, faster, stronger” (mocniej, lepiej, szybciej, silniej).

Biorąc pod uwagę liczne komentarze ze strony innych członków banku, możliwe jest zdecydowane zwiększenie zakupów obligacji w ramach programu PEPP, po tym jak dane z poniedziałku pokazały ich zaskakujący spadek w ubiegłym tygodniu.

Zobacz też: Zadłużenie Skarbu Państwa. Zbliża się do 1,1 biliona złotych

Powstrzymanie globalnego wzrostu rynkowych stóp procentowych przyczyniło się do korekty na dolarze, który pod koniec ubiegłego tygodnia korzystał na wyprzedaży obligacji. L. Brainard z amerykańskiej Rezerwy Federalnej wyraziła swoje zaniepokojenie zaostrzającymi się warunkami finansowymi które mogłyby przeszkadzać w osiągnięci celów polityki monetarnej.