aw ogóle coraz częściej myślę że do dna daleko i nawet 1000 w dół możemy przebić i naprawdę będzie 10 wpisów dziennie na forum

Zaufanie przez drenowanie
Adam Płociński*
2008-10-05, ostatnia aktualizacja 2008-10-05 20:15

Ograniczając kompetencje nadzorów lokalnych i tworząc procedury drenowania kapitału z rynków lokalnych takich jak Polska, nie odbudujemy zaufania do rynków finansowych - pisze

Mamy kryzys zaufania na rynku finansowym. Podmioty niechętnie pożyczają sobie pieniądze. W konsekwencji gotówka staje się coraz droższa. A wydatki z każdą kolejną odsłoną kryzysu rosną. Co czynić?

Bruksela znalazła receptę. W projekcie nowej dyrektywy ubezpieczeniowej zaproponowano mechanizm przesuwania kapitałów pomiędzy podmiotami będącymi w grupie finansowej działającej na terenie Unii Europejskiej. Każda grupa finansowa ma swoją matkę i zależne od niej córki. Owa zależność sprowadza się do tego, że matka jest właścicielką swoich córek. W Europie rynek jest ułożony tak, że w krajach starej Unii zlokalizowane są mamy, a w nowych krajach córki.

Obecnie ubezpieczeniowa grupa finansowa (matki i córki) działająca transgranicznie jest traktowana jak zbiór autonomicznych podmiotów, które poza powiązaniami właścicielskimi nic nie łączy. Kłopoty podmiotu w jednym kraju nie przekładają się na problemy podmiotu, którego siedziba znajduje się na terenie innego państwa.

Dyrektywa chce, aby to zmienić. Grupa ubezpieczeniowa ma być traktowana jak jeden zakład. Ma to znaleźć odzwierciedlenie w liczeniu wymogów kapitałowych. Wymóg kapitałowy jest to kwota, którą podmiot musi trzymać na wypadek nieprzewidzianych, a finansowo nieprzyjemnych zdarzeń. Dyrektywa proponuje znieść obowiązek, aby ten kapitał w całości pozostawał w zakładzie ubezpieczeniowym. Proponuje się, aby jego część podmioty będące w grupie mogły między sobą transferować w zamian za zobowiązanie, że jeżeli w podmiocie, z którego wytransferowano środki, pojawi się ryzyko niewypłacalności, wówczas środki zostaną mu zwrócone. W praktyce oznacza to, że o ile obecnie ryzyka mają pokrycie w gotówce, to w przyszłości będą miały pokrycie w deklaracji, że jakby co, to pieniędzy się poszuka w grupie. Ten mechanizm jest niebezpieczny, a w obecnej sytuacji na rynkach finansowych wręcz groźny.

Czy deklaracja, na której będzie napisane drukowanymi literami "DUŻO PIENIĘDZY", da zakładowi ubezpieczeń takie same pokrycie ryzyk związanych z jego działalnością jak gotówka? Nie.

Co będzie, jeżeli ryzyko niewypłacalności dotknie podmiot, który wytransferował do siebie środki innego podmiotu? Kto zwróci temu drugiemu środki na pokrycie wymogów kapitałowych? Sprawa się komplikuje, gdy problem wypłacalności dotknie oba podmioty jednocześnie, tzn. podmiot, z którego wytransferowano środki, i podmiot, który środki te przejął. Kto ma wyegzekwować zwrot środków? Tu dyrektywa daje odpowiedź. Powinien być to nadzorca nad podmiotem dominującym. Chodzi o to, że nadzorca ten będzie działał w sytuacji konfliktu interesów, jeśli kryzys dotknie zarówno podmiot dominujący, jak i zależny.

Sytuacja polskich zakładów ubezpieczeniowych jest dobra. Posiadają one kapitały przewyższające wymogi kapitałowe o kilkaset procent. A zatem, jeśliby dochodziło do transferów, to w jedną stronę. Potencjalnie do wytransferowania są miliardy euro.

Propozycji Brukseli, aby otworzyć możliwość przesuwania kapitałów w obrębie grupy, towarzyszy wizja nowego modelu nadzoru nad grupami finansowymi. Dotyczy to w równym stopniu sektora ubezpieczeniowego i bankowego. W ocenie Brukseli obecny system nadzoru nad grupą, gdzie matka i każda z córek jest nadzorowana lokalnie, jest nieefektywny. Zaproponowano zatem system kolegiów nadzorczych. Kluczowe decyzje dotyczące grupy, ale także poszczególnych podmiotów, podejmowane byłyby przez kolegium nadzorców skupiające nadzorców nad matką i córkami. Jeśliby takie kolegium nie mogło podjąć decyzji, decyduje nadzorca nad matką (nadzorca wiodący). Takie kolegia zostały powołane nad grupami bankowymi. Chodzi o to, że już na wstępie ich funkcjonowania wyeliminowano niektórych nadzorców lokalnych. Wewnątrz kolegiów utworzono centra, które choć skupiają nadzorców nad podmiotami w grupie najważniejszymi, to ich decyzje dotyczą wszystkich, także tych mniej ważnych.

Na gruncie proponowanych zapisów dyrektywy ubezpieczeniowej sprawa jeszcze bardziej się komplikuje. Bowiem okrojone kolegia nadzorcze, z silną pozycją nadzorcy wiodącego, kontrolowałyby także transfery gotówki wewnątrz grupy. Co będzie, jeśli nie ziszczą się fantazje, że nadzorca wiodący (będący także nadzorcą lokalnym) będzie działał w interesie całej grupy, a nie tyko nadzorowanego przez siebie podmiotu dominującego?

Ograniczając kompetencje nadzorów lokalnych i tworząc procedury drenowania kapitału z rynków lokalnych, nie odbudujemy zaufania do rynków finansowych. Zintegrowanego zarządzania kapitałem doświadczyła grupa Lehman Brothers. Z jej brytyjskich córek wytransferowano 8 mld dolarów, które przepłynęły do USA tuż przed ogłoszeniem bankructwa matki. Teraz Gordon Brown pielgrzymuje przez ocean, szukając utraconych pieniędz

Dobry wieczór, poczytałem sobie dzisiejsze wpisy i widzę że dominuje temat zastępczy czyli ceny mieszkań...to na początek pytanie do warrena czy skoro przewiduje silny spadek cen mieszkań to czy sprzedał już LCC? żaden wstyd przyznać się do błędu...ja nie raz musiałem przełykać gorzkie pigułki - Elek, Borek, STX - moje największe porażki...a pamietajmy że LCC to przypadek specyficzny bardzo bo oto mamy największego polskiego bankiera który za kredyt z własnego banku buduje sobie pomnik za życia...wyobrażacie sobie co by sie stało jakby prezesi Lehmana budowali własną Sky Tower w centrum Manhattanu? Po drugie warren, nieruchomości to nie akcje (możesz zapisać ten mój wpis na twardym), bowiem w odróżnieniu od giełdy nikt nie kupuje mieszkań śmieciowych i nikt nie sprzedaje mieszkań w najlepszych lokazlizacjach;) O co mi chodzi? Ja swojego mieszkanie nie sprzedałbym nawet jakby spadło o 50% i miałbym okazje na kupno większego ale w gorszej dzielnicy i z gorszym widokiem. Z koleji gdyby ktoś chciał sprzedać na licytacji mieszkanie w starej kamienicy bez łazienki (są takie jeszcze w Warszawie) to bym nie chciał kupić nawet za 1000 zł/m2 Dlatego podawanie średniej ceny jest dla mnie idiotyzmem. Ktoś powiedział że żal mu szczególnie Warszawy...hmm nie wiem czy zdaje sobie ten ktoś sprawę że ceny mieszkań na Manhattanie stoją w miejscu lub...wręcz rosną pomimo że średnie ceny nieruchomości spadają w USA o -15% r/r. Także jak ktoś trafnie napisał poniżej lokazlizacja, lokalizacja i jeszcze raz lokalizacja...a co do ceny? ktoś kiedyś powiedział że cena nieruchomości uczciwa powinna dawać 5% z wynajmu w skali roku jako stopa zwrotu z inwestycji, więc na podstawie tego uczciwa cena w Warszawie to ok. 7500 zł/metr. (czyli że korekta nawet 30% możliwa). Natomiast nic nie zmiania faktu że za 20-30 lat ceny mieszkań w Warszawie będą na poziomie Tokyo, Nowego Jorku, Moskwy...

Prezes GPW rozczarował się tym, że fundusze emerytalne od kilku miesięcy akcji nie kupują masowo, a tylko stoją biernie z boku.

Podczas III Kongresu Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych, Ludwik Sobolewski nie krył niezadowolenia z postawy krajowych funduszy emerytalnych.

- Wyobrażaliśmy sobie, że OFE będą świetnymi inwestorami instytucjonalnymi: profesjonalnymi, stabilizującymi rynek, kupujący wtedy, kiedy jest tanio. W rzeczywistości to nie działa i widzimy to ewidentnie w tym roku na GPW – stwierdził szef GPW.

to forum schodzi na psy: jakies chamy się tu wbijają, rozrabiają, obszczekują, wulgaryzują i sie obnosza seksualnymi desygnatami.... co to jest? Pytam się?

Europejczycy jeżdżą na polskich rowerach Kross
Autor: Paweł Skotarek 2008-08-15, ostatnia aktualizacja 2008-08-15 16:49

Szwedzi przez Sztokholm do pracy, Francuzi na niedzielną wycieczkę do Lasku Bulońskiego - Europejczycy coraz częściej jeżdżą na rowerach z Przasnysza. Kross chce wykorzystać rosnącą popularność dwóch kółek w Europie, stawiając na eksport.
Drastycznie rosnące w ostatnim czasie ceny paliwa oraz ocieplanie się klimatu pchnęły branżę rowerową na drogę dynamicznego wzrostu. W Zachodniej Europie nie szczędzi się pieniędzy na rozwój rowerowej infrastruktury, a sam rower zaczyna być postrzegany zarówno jako praktyczny środek transportu, jak i sposób na aktywne spędzanie wolnego czasu.
Firma wkracza w dorosłość
http://tnij.org/bw1s

a teraz skojarzyłem TUP -a , kurs ładnie się zachowuje

Firma z grupy TUP kupiła aktywa producenta rowerów Karpiel
Producent ram rowerowych DunCon Bikes, spółka zależna od giełdowej firmy TUP (ma 49 proc. jej akcji), kupiła za 1 mln zł aktywa firmy Karpiel International, polskiego producenta rowerów do sportów ekstremalnych. W ramach transakcji jej właściciel, Jan Karpiel, obejmie 5 proc. udziałów w DunCon Bikes.
http://www.parkiet.com/news/art.jsp?idn=615834
następne dobre wiadomości
TUP: Zawiadomienie o przekroczeniu 5% ogólnej liczby głosów w spółce TUP S.A. (raport nr 44/2008)
29.09.2008 17:38 /Emitent/
TUP: Nabycie akcji przez osobę zobowiązaną (raport nr 43/2008)
19.09.2008 17:39 /Emitent/
TUP: Nabycie akcji przez osobę zarządzającą (raport nr 42/2008)
19.09.2008 17:36 /Emitent/
to może być dobry strzał

Za dużo dzieciarni na forum,dla normalnych i dorosłych dobranoc i do poczytania jutro(:-)