Trudne pytanie.
Po objawach można wnioskować, że
akcje IPX stały się towarem atrakcyjnym. Ale czy wniosek jest prawdziwy to już inna sprawa.
Mogą być zastosowane dwa rozwiązania.
1. Fuzja w oparciu o przyjęty parytet.
2. Fuzja poprzez wykupienie akcji IPX nie będących w posiadaniu BRS, Romana Karkosika i Unibaksu.
Ad. 1. Takie rozwiązanie uszczupli znacznie procentowy udział Romana Karkosika w Nowym BRS i narazi Go na duże wydatki związane ze skupem akcji w celu odbudowania pozycji dominującej . Chyba,że pogodzi się z około 50% liczbą głosów na ZWZ.
Ad. 2. Takie rozwiązanie będzie kosztowało BRS około 250 milionów złotych ale nie uszczupli udziałów Romana Karkosika w Nowym BRS. Pozostaną bez zmian. Liczba akcji pozostanie bez zmian co w efekcie przyniesie podwojenie wartości wskaźnika WK/A.
Nie sądzę, że Roman Karkosik jest altruistą.
Zaplanowane przez Niego inwestycje w spółkach,które kontroluje, szacuję na około 1 mld złotych rocznie.
Te pieniądze musi zebrać z rynku. Może równie dobrze je rozdać,Jego wola. Ale o taki gest to ja Karkosika nie posądzam.
Jeżeli nawet fuzja BRS z IPX zostanie dokonana na zasadzie wymiany akcji w oparciu o ustalony parytet to każdy akcjonariusz BRS, który pośrednio jest akcjonariuszem IPX, powinien otrzymać
akcje BRS proporcjonalnie do stanu posiadania. Tylko małe ale.
Co z takiego rozwiązania będzie miał Inwestor dominujący ? Moim zdaniem same straty.