Puchałka: Na GPW odczuwalny respekt wobec podażowych barier

W drugiej dekadzie września na GPW prawdopodobnie panować będą mieszane nastroje. Główna niepewność globalnego rynku finansowego dotyczy koniunktury w krajach azjatyckich, ze szczególnym uwzględnieniem Chin. Ponadto inwestorzy wyczekiwać będą na decyzję FEDu w sprawie stóp procentowych podczas posiedzenia zaplanowanego na przyszły tydzień.

Motorem krótkoterminowych zwyżek głównych indeksów GPW pod koniec sierpnia był sektor bankowy. Początek września przyniósł natomiast stopniową odwilż nastrojów w sektorze energetycznym. Dzięki temu indeks WIG20 zdołał odreagować do poziomu 2.150 pkt., który wskazywany jest jako kluczowy punkt odniesienia dla koniunktury giełdowej na warszawskim parkiecie w średnim terminie.

Teraz przyjdzie czas na refleksję. Układ wzrostowego klina zbudowanego na wykresie indeksu WIG20 w dniach od 24 sierpnia do chwili obecnej, ostrzega przed możliwym nawrotem czteromiesięcznej korekty spadkowej. Pierwszym negatywnym sygnałem byłaby deprecjacja indeksu WIG20 poniżej poziomu 2.130 pkt. i wyłamanie dołem ze wspomnianej formacji wzrostowego klina.

W drugiej dekadzie września br. na GPW prawdopodobnie panować będą mieszane nastroje. Główna niepewność globalnego rynku finansowego dotyczy koniunktury w krajach azjatyckich, ze szczególnym uwzględnieniem Chin. Ponadto inwestorzy wyczekiwać będą na decyzję FEDu w sprawie stóp procentowych podczas posiedzenia zaplanowanego na przyszły tydzień.

Indeks WIG wciąż pod główną linią trendu wzrostowego

Zapowiedzi obniżki podatków w Japonii i stymulowania chińskiej gospodarki spowodowały euforię na tamtejszych rynkach akcji. Europa zareagowała na te doniesienia w umiarkowany sposób, gdyż pakiet stymulujący chińską gospodarkę spodziewany był od dawna.

W godzinach południowych wczorajszej sesji pozytywne nastroje częściowo wygasły, co pokazuje, że rynki pozostają w fazie podwyższonej zmienności. W tym kontekście warto spojrzeć na obecną sytuację na indeksie WIG. Silne tąpnięcie naszego rynku akcji w połowie sierpnia br. spowodowało, iż przełamana została długoterminowa 6-cio letnia linia trendu wzrostowego. Sygnał ten dokonał się za pomocą spadkowej luki, która rozciąga się w przedziale 51,0-52,0 tys. pkt.

Dzięki krótkoterminowemu odreagowaniu w górę z ostatnich 2 tygodni indeks WIG dotarł do dolnego ograniczenia wspomnianej luki. W krótkim terminie można spodziewać się niewielkiej realizacji zysków i spadku WIGu w rejon psychologicznej wartości 50,0 tys. pkt. Perspektywy średnioterminowe stoją jednak pod dużym znakiem zapytania.

Na zachowanie inwestorów za oceanem duży wpływ mają obecnie obawy, iż sierpniowe załamanie cen stanowi preludium do większej korekty spadkowej. Indeks S&P500 od kilku dni porusza się w ramach formacji trójkąta symetrycznego. Stąd też, po wtorkowym wzroście do górnego ograniczenia tego układu cenowego (1.980 pkt.), wczoraj inwestorzy sprzedawali akcje. Gracze nie mają pewności, czy zapowiadane działania przez władze Chin i Japonii przyniosą spodziewane efekty. Z dużym prawdopodobieństwem niepewność utrzyma się przez kolejne dni, a w negatywnym scenariuszu S&P500 kontynuował będzie spadkową korektę.

KGHM - wahania kursu w rytm ceny surowca

KGHM nie widzi na razie potrzeby przeszacowania wartości aktywów w związku z niskimi cenami miedzi - poinformował PAP prezes spółki Herbert Wirth.

Komentarz: Kurs akcji KGHM w znacznej mierze odzwierciedla tendencje panujące na rynku miedzi. Cena tego surowca od połowy sierpnia br. znajduje się w krótkoterminowej korekcie wzrostowej, co pomaga notowaniom KGHM. Jak na razie jednak trudno o optymizm w średnim terminie. Wczoraj kurs miedzi dotarł do poziomu 5,4 tys. USD/tonę, gdzie znajduje się silna zapora podażowa. Prezes KGHM spodziewa się, iż notowania miedzi w najbliższym czasie ustabilizują się w okolicach poziomu 5 tys. USD/t. Informacja o braku potrzeby natychmiastowego przeszacowania wartości aktywów powinna wspierać notowania KGHM, jednak na tą chwilę jest mało prawdopodobne, aby odwrócone zostały negatywne tendencje w średnim terminie. Najbliższy opór dla kursu miedziowej spółki to strefa 85,0-90,0 zł.

[Ciech](https://finanse.wp.pl/ciech-6175587189586049c) - akcje chemicznej spółki wciąż na wzrostowej fali

Ciech planuje refinansowanie zadłużenia grupy i pozyskanie dodatkowego finansowania na łączną kwotę do 1,75 mld zł - wynika z uchwał na NWZ, które odbędzie się 7 października.

Komentarz: Priorytetem zarządu spółki jest wykazywanie wyższej rentowności. Założenie te zostało zrealizowane w I półroczu br. W badanym okresie Ciech zanotował stabilny poziom przychodów, przy równoczesnym wzroście zysku netto do 138,8 mln zł wobec 26,5 mln zł rok wcześniej. Pozytywnie na wyniki Ciechu wpłynęły przede wszystkim wyższe ceny sody oraz umocnienie dolara wobec złotego. Wyższe były ponadto wolumeny sprzedaży sody. Cały rok zapowiada się dla spółki bardzo korzystnie, co powinno wspierać notowania spółki na GPW. Kolejnym priorytetem w strategii zarządu Ciechu jest spłata części zadłużenia.

Porównaj na wykresach spółki i indeksy