Fed uderzy taranem w narrację Trumpa? Stopy procentowe mogą ostro podskoczyć

Christopher Waller, członek Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, zaapelował do pozostałych członków władz banku, by w grudniu wzięli pod uwagę podwyżkę stóp o 50 punktów bazowych, czyli o 0,5 pkt proc. Jak podaje "Financial Times", byłby to pierwszy tak duży ruch od czterech lat. Według Wallera taki krok należałoby rozważyć, jeśli oficjalne dane wkrótce nie pokażą szybkiego hamowania inflacji w amerykańskiej gospodarce.

Waller odniósł się do publikowanych we wtorek danych o cenach konsumpcyjnych (CPI) za październik. Jeśli wynika z nich, że inflacja bazowa nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, to jego zdaniem "podniesienie stóp tylko o 25 punktów bazowych zagroziłoby naszej wiarygodności".

"Nawet jeśli, zgodnie z moimi oczekiwaniami, miesięczne tempo inflacji poprawi się w październiku, skłaniam się ku poparciu podwyżki naszej stopy procentowej o 25 punktów bazowych na grudniowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku" – mówił Waller podczas konferencji Bank of England Watchers' Conference w Londynie.

Waller jest pierwszym przedstawicielem władz Fed, który publicznie zasugerował tak dużą grudniową podwyżkę. Fed prowadzi obecnie dyskusję o tym, jak poradzić sobie z uporczywie wysoką inflacją.

Przez większą część 2026 r. ceny w Stanach Zjednoczonych rosły w podwyższonym tempie. Przyczyniły się do tego wojna w Iranie oraz boom budowlany napędzany przez sztuczną inteligencję. We wrześniu Fed, chcąc ograniczyć inflację, podniósł stopy po raz pierwszy od trzech lat, do przedziału od 3,75 do 4 proc.

Na październikowym posiedzeniu Fed zdecydował się pozostawić stopy procentowe bez zmian i poczekać na kolejne dane. Dwoje członków komitetu zagłosowało jednak przeciw tej decyzji. Szefowa oddziału Fed w Cleveland Beth Hammack i członkini Rady Gubernatorów Lisa Cook opowiadały się za podwyżką o 25 punktów bazowych.

Waller przyznał we wtorek, że w ubiegłym miesiącu był "gotów zaczekać z zacieśnieniem polityki pieniężnej". Dodał jednak, że dane o inflacji, które napłynęły od tamtej pory, były "złe" i "bez żadnych pozytywów". Zwrócił też uwagę na badania, z których wynika, że presja cenowa wywołana przez AI i wojnę w Iranie nie zacznie "słabnąć w najbliższym czasie".

Za kolejnymi krokami w walce ze wzrostem cen w najbliższym czasie opowiadają się także inni przedstawiciele Fed. Szefowa oddziału Fed w Dallas Lorie Logan w ubiegłym miesiącu wezwała do "co najmniej dwóch kolejnych podwyżek stóp o 25 punktów bazowych". Nie określiła jednak, w jakim czasie miałoby do nich dojść.

Beth Hammack stwierdziła w ubiegłym tygodniu, że polityka pieniężna musi przejść do "bardziej restrykcyjnego nastawienia". Zaznaczyła przy tym, że woli "dochodzić do tego nastawienia poprzez częstsze, mniejsze korekty, gdy to możliwe, co byłoby mniej uciążliwe dla gospodarstw domowych, firm i rynków finansowych".

Przed wystąpieniem Wallera inwestorzy na rynku kontraktów terminowych wyceniali prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki o 25 punktów bazowych na 84 proc. Wynika to z danych narzędzia CME FedWatch. Szansę na utrzymanie stóp bez zmian oceniano na 16 proc., a prawdopodobieństwo podwyżki o 50 punktów bazowych wynosiło zero.

Publikację październikowych danych o inflacji CPI Biuro Statystyki Pracy (BLS) zaplanowało na wtorek na godz. 8.30 czasu wschodnioamerykańskiego, czyli 14.30 czasu polskiego. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberga spodziewali się, że ceny wzrosły w ujęciu miesięcznym o 0,3 proc., wobec 0,6 proc. we wrześniu. Miesięczna inflacja bazowa miała według prognoz wynieść 0,2 proc., po 0,3 proc. we wrześniu.