Oto największe zagrożenie dla Polski. NBP wykłada karty na stół

NBP uważa, że najważniejszym czynnikiem ryzyka dla kształtu przyszłej ścieżki aktywności gospodarczej i procesów inflacyjnych w Polsce pozostaje wojna w Ukrainie.

"Niepewność ta związana jest z dalszym przebiegiem agresji oraz skutkami sankcji gospodarczych przeciwko Rosji i rosyjskimi działaniami retorsyjnymi wobec Zachodu. Czynnik ten w istotnym stopniu wpływa na uwarunkowania handlu międzynarodowego w horyzoncie projekcji, w tym na funkcjonowanie globalnych łańcuchów dostaw oraz poziom cen surowców energetycznych i rolnych na rynkach światowych. Niepewnością jest obarczona w szczególności dostępność nośników energii w Europie w kolejnym sezonie grzewczym (2023/2024) oraz możliwość eksportu zbóż i roślin oleistych z Ukrainy przez Morze Czarne, który obecnie jest utrudniany przez działania wojenne oraz podwyższone koszty transportu i ubezpieczenia" - czytamy w najnowszym raporcie NBP.

NBP wskazuje także na zagrożenia, które dotyczą cen surowców, a one mogą być determinowane m.in. przez ograniczenie wydobycia ropy naftowej przez głównych producentów w połączeniu ze zmniejszeniem zapasów gazu ziemnego w Europie.

"Dodatkowym źródłem presji na wzrost cen tych surowców mogłaby być silniejsza poprawa popytu, niż przyjęto w założeniach do projekcji, wynikająca bezpośrednio i pośrednio z odejścia Chin od polityki "zero Covid" i otwarcia się tamtejszej gospodarki. W konsekwencji realizacji tych ryzyk ścieżka cen surowców energetycznych ukształtowałaby się powyżej scenariusza centralnego projekcji, co oddziaływałoby w kierunku wolniejszego spadku inflacji CPI w Polsce." - czytamy w raporcie.

NBP uważa także, że istotne ryzyko z otoczenia polskiej gospodarki wiąże się również ze skutkami podwyżek stóp procentowych przez Europejski i Amerykański Bank Centralny (Fed).

"Wyraźnie obniżyłaby się ścieżka spożycia gospodarstw domowych i inwestycji prywatnych w strefie euro i Stanach Zjednoczonych w warunkach silniejszego pogorszenia sytuacji na rynku pracy oraz wyższego kosztu kredytu, prowadząc prawdopodobnie do recesji w obu tych gospodarkach" - przekonują eksperci NBP.

Realizacja tego scenariusza miałaby także negatywny wpływ na wzrost gospodarczy w Polsce.

W 2023 r. inflacja wyniesie 11,9 proc., w 2024 roku 5,7 proc., a w 2025 r. 3,5 proc. - wynika z tzw. centralnej ścieżki projekcji inflacji i PKB zawartej w opublikowanym w piątek przez Narodowy Bank Polski raporcie.

"W horyzoncie projekcji, wraz z wygasaniem wpływu czynników podwyższających inflację CPI, jej poziom będzie się obniżać. Przy założeniu utrzymania stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie (w tym przy stopie referencyjnej równej 6,75 proc.) inflacja CPI jednak dopiero pod koniec horyzontu projekcji powróci do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP określonego jako 2,5 proc. +/- 1 pkt proc." - napisano w raporcie.

W raporcie wskazano, że w 2023 roku polski PKB wzrośnie o 0,9 proc., w przyszłym roku o 2,1 proc., a w 2025 r. o 3,1 proc. NBP wskazuje także, że wyraźne osłabienie aktywności gospodarczej w Polsce utrzyma się w najbliższych kwartałach.

W tym roku dynamika nominalnych wynagrodzeń w gospodarce narodowej utrzyma się na dwucyfrowym poziomie; w latach 2024-2025 obniży się, choć pozostanie wciąż na relatywnie wysokim poziomie - oceniono w marcowym raporcie Narodowego Banku Polskiego o inflacji.