Rekordowy deficyt dochodów pierwotnych. Duży bank wskazuje kluczowy raport
W sierpniu deficyt rachunku obrotów bieżących Polski wyniósł 3,987 mld EUR wobec 1,116 mld EUR w lipcu. To znacznie więcej niż oczekiwali analitycy PKO BP (1,480 mld EUR) i konsensus rynkowy (1,300 mld EUR). Spadek eksportu i importu towarów
Co z polską gospodarką?
Według raportu PKO Banku Polskiego, sierpniowy eksport towarów spadł o 1,4 proc. rok do roku, co było wynikiem gorszym od oczekiwań. Największy wpływ na obniżenie wartości sprzedaży zagranicznej miał spadek eksportu części do środków transportu, w tym akumulatorów, oraz trwałych dóbr konsumpcyjnych. Pozytywnie wyróżniał się natomiast eksport produktów rolnych oraz pozostałych towarów konsumpcyjnych, gdzie znaczenie miał reeksport odzieży.
Import towarów zmniejszył się o 1,2 proc. rok do roku, przy czym najbardziej spadła wartość importu paliw ze względu na niższe ceny. Wzrost odnotowano w przypadku importu środków transportu oraz pozostałych towarów konsumpcyjnych takich jak odzież, obuwie czy konsole do gier wideo. W ujęciu płynnego roku, czyli sumy ostatnich 12 miesięcy, deficyt handlowy ustabilizował się poniżej 1,5 proc. PKB.
Handel usługami charakteryzował się szybszym wzrostem importu niż eksportu. Import usług wzrósł o 7,8 proc. rok do roku, podczas gdy eksport zwiększył się tylko o 2,5 proc. Nadwyżka w handlu usługami zmniejszyła się do 4,3 proc. PKB po sierpniu.
Skoro Polacy zarabiają więcej, to dlaczego uważają, że biednieją? Analityk odpowiada
Rekordowy deficyt dochodów pierwotnych
Największym zaskoczeniem dla analityków PKO BP był rachunek dochodów pierwotnych z rekordowym miesięcznym deficytem 3,887 mld EUR. Rachunek dochodów pierwotnych obejmuje przepływy finansowe związane z wynagrodzeniem czynników produkcji, głównie dochodami z inwestycji. Rozchody na tym rachunku, czyli przede wszystkim dochody zagranicznych inwestorów z inwestycji bezpośrednich i portfelowych w Polsce, wyniosły 5,261 mld EUR, co było drugą najwyższą wartością w historii.
Jednocześnie przychody polskich inwestorów za granicą znajdowały się w trendzie spadkowym od kilku miesięcy. W ujęciu płynnego roku deficyt na rachunku dochodów pierwotnych pogłębił się do 3,6 proc. PKB. Prawie 70 proc. zysków z inwestycji bezpośrednich w Polsce zostało reinwestowane w sierpniu, jednak analitycy PKO BP zauważają stagnację napływu instrumentów udziałowych oraz spadek napływu instrumentów dłużnych.
Po sierpniu łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego wyniosło minus 0,5 proc. PKB, co oznacza piąty miesiąc z rzędu z deficytem. Rachunek kapitałowy obejmuje środki z Unii Europejskiej przeznaczone na inwestycje, ale od kilku lat negatywnie wpływają na niego transakcje związane z zakupem i sprzedażą praw do emisji CO2. Analitycy PKO BP przewidują, że w tym i przyszłym roku deficyt bieżący może się jeszcze pogłębić, pozostanie jednak na bezpiecznym poziomie z punktu widzenia równowagi makroekonomicznej.
