Kryzys migracyjny. Niemcy może on kosztować 25 mld euro

Według wstępnych ocen banków, przyjęcie przez Niemcy uchodźców z ogarniętego wojnami Bliskiego Wschodu może kosztować budżet RFN w ciągu najbliższych dwóch lat dziesiątki miliardów euro - poinformowała agencja Reutera. Minister finansów Niemiec Wolfgang Schaeuble oświadczył w ubiegłym tygodniu, że rząd nie zamierza sfinansować tych wydatków dodatkowymi kredytami.

Jako jeden z pierwszych swą analizę na ten temat przedstawił w środę japoński bank inwestycyjny Mizuho, wskazując, że wydatki Berlina w związku z przyjmowaniem miliona uchodźców rocznie przez najbliższe dwa lata mogą sięgnąć 25 mld euro.

Jak zaznaczył w rozmowie z agencją Reutera analityk strategiczny Mizuho Peter Chatwell, podstawą kalkulacji jest tu stawka 12,5 tys. euro na jednego migranta, a część potrzebnej kwoty będzie musiała być sfinansowana zaciągnięciem dodatkowych kredytów. - Co najmniej przez dwa pierwsze lata zaistnieje obciążenie fiskalne. Rząd nie dopuści do deficytu, ale będzie to wymagało rozluźnienia polityki fiskalnej i w związku z tym większego wzrostu zadłużenia niż byłoby to w innym przypadku - powiedział Chatwell.

Kilka banków, z którymi skontaktował się Reuters, zaakceptowało ogólne zarysy oceny Mizuho. - Wygląda to na sensowny punkt wyjścia, ale jest to bardzo złożone zagadnienie - zaznaczył główny ekonomista banku Investec Philip Shaw.

Rząd Niemiec poinformował o przeznaczeniu 6 mld euro na uporanie się z problemem napływu uchodźców i migrantów. Niemiecka nadwyżka budżetowa za pierwszą połowę 2015 roku wyniosła 21,1 mld euro, czyli 1,4 proc. PKB i ekonomiści Commerzbanku spodziewają się, że do przyszłego roku wzrośnie do około 30 mld euro bez uwzględnienia kosztów związanych z migracją.

Minister finansów Niemiec Wolfgang Schaeuble oświadczył w ubiegłym tygodniu, że rząd nie zamierza sfinansować tych wydatków dodatkowymi kredytami. Jednak jak podkreśla Reuters, gdyby się na to zdecydował, nie miałby z tym trudności.

Rentowność niemieckich obligacji o terminach wymagalności do ośmiu lat jest obecnie ujemna, co oznacza, że inwestorzy faktycznie płacą za przywilej pożyczania Berlinowi. Rentowność dwuletnich rządowych papierów dłużnych wynosi na przykład minus 0,23 proc.

- Część tych funduszy trzeba będzie uzyskać poprzez emisję aktywów krótkoterminowych, w szczególności obligacji dwuletnich. Ujemna rentowność uczyni ich sprzedaż politycznie łatwiejszą - podkreślili Chatwell i jego kolega Antoine Bouvet.