Analiza poranna - S&P 500 w drodze na 3000

Przy pustym kalendarium makroekonomicznym początek tygodnia przynosi utrzymanie dotychczasowych tendencji na rynku, co przełożyło się na dalszą przecenę dolara i wyrysowanie nowych szczytów na Wall Street. Notowania EURUSD wybiły się powyżej opadającej linii trendu poprowadzonej po ostatnich szczytach i docierają już do 1.17, co zwiększa szanse na przetestowanie strefy oporu zlokalizowanej powyżej 1.18. Taki scenariusz wspiera polepszenie indeksów koniunktury gospodarczej, które wskazują na poprawę momentum wzrostowego w europejskiej gospodarce w III kw. Czynnikiem ryzyka jest natomiast rozwój sytuacji we Włoszech i napięcia z Unią ws. kształtu nowego budżetu. Wczorajsza sesja na Wall Street przyniosła wyrysowanie nowych szczytów w przypadku S&P 500, a podczas sesji azjatyckiej notowania kontraktu terminowego dobiły do poziomu 2900 pkt. Wybiciu styczniowych maksimów miało miejsce mimo utrzymujących się obaw związanych z wojną handlową, czy kłopotów prawnych Trumpa i ryzyka impeachmentu, o którym inwestorzy
bardzo szybko zapomnieli. Trend wzrostowy na amerykańskim rynku akcyjnym wspierany solidną koniunkturą gospodarczą i rosnącymi zyskami firm przy wciąż akomodacyjnej polityce monetarnej kreowanej przez Fed pozostaje wyjątkowo silny i choć kwestią czasu jest korekta wywołana obawami o wzrost protekcjonizmu, to jednak osiągnięcie poziomu 3000 pkt. w drugiej połowie roku staje się coraz bardziej realne, a korekty w kierunku 2800 pkt. mogą być wykorzystywane jako szansa do wejścia na długo na ten rynek.

W sytuacji gdy oczekiwania związane z polityka monetarną Fed są dobrze zakotwiczone, tylko kolejny etap wojny handlowej może umocnić dolara. O ile porozumienie handlowe z Meksykiem jeszcze bardziej poprawiło sentyment rynkowy, to jednak w niewielkim stopniu umocniło notowania meksykańskiego peso, a kurs USDMXNa pozostaje w okolicy 18.80 Nieco lepiej prezentuje się dolar kanadyjski, a notowania USDCADa znajdują się w pobliżu 6-tygodnowych minimów poniżej 1.30, co przy słabości amerykańskiej waluty daje szanse na zejście w kierunku 200-sesyjnej średniej poniżej 1.29. O ile Stany Zjednoczone porozumiały się z Meksykiem w kontekście traktatu Nafta, to jednak niejasne jest czy Kanada - trzeci partner porozumienia - dołączy do nowych ustaleń. Jak na razie dwa kraje zdecydowały się na bardziej restrykcyjne obostrzeni jeśli chodzi o eksport aut wyprodukowanych w Meksyku do USA, podczas gdy handel produktami rolnymi pozostał wolny od taryf celnych. Porozumienie z Meksykiem nie powinno też oznaczać możliwości
zbliżenia stanowisk z Chinami, gdzie we wrześniu najprawdopodobniej odbędzie kolejna runda ceł. Trump postawił sprawę jasno i jego założenia zrewidować mogłoby tylko większe otwarcie się Chin na amerykańskie firmy.

Słaby dolar i świetny sentyment na rynku akcyjnym napędzają wzrosty na sektora surowcowego. Baryłka WTI cały czas jednak pozostaje poniżej poziomu 70 USD, którego pokonanie jednak ze względu na oczekiwany wzrost podaży surowca w drugiej połowie roku może być trudne. W dniu dzisiejszym w kalendarium warto zwrócić uwagę na popołudniowe wskaźniki koniunktury z USA, ale nawet one nie powinny zmienić układu sił na rynku.