Mniej akcji Tauronu na głowę

Resort Skarbu Państwa podał, że na akcje Tauronu zapisało się 230 tysięcy osób.To zaledwie o 20 tysięcy mniej inwestorów niż w przypadku poprzedniej oferty PZU. Zainteresowanie jest więc znacznie większe niż można się było spodziewać. Maklerzy przewidywali bowiem liczbę zapisów na poziomie 100-150 tysięcy osób.

Przydział akcji nastąpi w najbliższy piątek. Jednak można być praktycznie pewnym, że inwestorzy, którzy zapisali się na maksymalną liczbę 13,5 tysiąca akcji, dostaną ich około 30 procent mniej. Do tego cena, po której kupią akcje to nie 70 groszy, a 57 groszy. W sumie więc maksymalna suma inwestycji drobnego gracza zmniejszy się z 9450 złotych do około 5400 złotych. Reszta pieniędzy wróci na jego rachunek po przydziale akcji.

Ostatecznie więc już po _ tzw. scaleniu akcji _ (czyli złączeniu 9 akcji w jedną) gracz, który złożył zapis na maksymalną ich liczbę, tuż przed debiutem zobaczy na swoim rachunku maklerskim 1050 akcji po 5,13 złotego za sztukę.

- _ Sytuacja na rynkach wciąż jest bardzo niepewna. Dlatego obniżenie ceny Tauronu do 57 groszy przed scaleniem to dobry krok z punktu widzenia inwestorów indywidualnych. Daje im pewniejszy potencjał zysku _ - podkreśla Dariusz Maliszewski, analityk DM Millennium. Jego zdaniem, chociaż debiut Tauronu nie będzie tak łatwy jak w przypadku PZU, to zysk na poziomie kilkunastu procent w pierwszym dniu notowań jest bardzo realny.

Tym bardziej, że wyceny akcji wykonane przez analityków w ostatnich tygodniach były znacznie wyższe od ceny emisyjnej.

Źródło: Money.pl na podstawie danych domów maklerskich, Parkiet

Podobnego zdania jest Paweł Cymcyk, makler z AZ Finanse. - _ 10-12 procent zysku jest w zasięgu ręki _ - uważa. - _ Najwięcej zależy tu oczywiście od koniunktury na rynku i popytu wśród inwestorów instytucjonalnych. Ale warto pamiętać też o tym, że inwestorów będzie chronił pakiet stabilizacyjny _ - podkreśla.

Analitycy wskazują też na ryzyka, które wiążą się z debiutem Tauronu. Największym z nich wydaje się spora wyprzedaż akcji, którą już pierwszego dnia mogą zafundować inwestorom obecni i byli pracownicy spółki. W ich rękach znajduje się bowiem ponad 12 procent akcji, które dostawali za darmo. A to oznacza, że jakakolwiek cena akcji będzie oznaczać dla nich zysk.

Drugim zagrożeniem jest również niezbyt duże zainteresowanie akcjami Tauronu wśród inwestorów zagranicznych. Minister Aleksander Grad ujawnił, że popyt wśród dużych inwestorów krajowych był dwukrotnie wyższy od zagranicznych. - _ To może trochę niepokoić, bo w przypadku PZU ta sytuacja była odwrotna _ - ocenia Paweł Cymcyk. - _ Pozostaje więc pytanie, czy inwestorzy krajowi już nie zaspokoili swojego popytu i w dniu debiutu wcale tak chętnie nie rzucą się na akcje _ - dodaje.

Analitycy przypominają, że minister Grad obniżając cenę Tauronu _ dmucha na zimne _. Nie może bowiem pozwolić sobie na to, by 230 tysięcy osób straciło pieniądze, zwłaszcza w okresie wyborów. A dotychczasowe doświadczenia ze spółkami energetycznymi, które wchodziły na giełdę, nie są przecież najlepsze. Enea, która debiutowała jesienią 2008 roku straciła pierwszego dnia jeden procent. Z kolei PGE na ubiegłorocznym debiucie zyskało co prawda 13 procent, ale inwestorzy i tak nie mogli pochwalić się dużymi zyskami, bo sporą ich część zjadły odsetki od kredytów na zakup akcji.

Dobrym sygnałem dla inwestorów może być analiza Money.pl, która pokazała, że Tauron jest obecnie niedoszacowany w porównaniu do innych spółek energetycznych obecnych na giełdzie.

Poza tym właściciele akcji, którzy zdecydują się trzymać je dłużej niż rok będą mogli liczyć na zniżki w opłatach za prąd, które wyniosą od 5 do 15 procent. Będą też dostawać dywidendy, które docelowo mają sięgnąć nawet 50 procent zysków.

• Notowania spółek na GPW
  • Indeksy GPW w Money.pl
  • Notowania GPW bez opóźnień tylko w serwisie Mystock.pl