Zarządzający pokonali WIG

To był bardzo trudny rok dla zarządzających. Zwłaszcza tych, którzy musieli konstruować portfel w oparciu o polskie akcje. Od początku roku WIG stracił na wartości ponad -11,0%. Można by wymieniać długo - niepewność, jaką dostarczyli politycy, rekordowo niskie ceny surowców uderzające w polskie blue chipy i odpływ inwestorów zagranicznych, związany z ogólnie złym nastrojem wobec rynków wschodzących. Mówiąc krótko, klimat nie sprzyjał.

Mimo trudnych warunków, był to jednocześnie bardzo dobry okres dla zarządzających, jeśli chodzi o bicie najważniejszego w naszym kraju benchmarku, jakim jest indeks WIG. Okazuje się bowiem, że aż dwie trzecie funduszy akcji polskich uniwersalnych osiągnęło do połowy grudnia wynik lepszy od tego indeksu w skali całego roku.

W sumie aż 38 produktów o charakterze otwartym pokonało WIG. Nie zmienia to jednak faktu, że klienci, którzy zdecydowali się zainwestować w fundusze akcji polskich nie mogą być zadowoleni. Tylko sześć z nich wypracowało zysk, a średnia stopa zwrotu w całej grupie wyniosła -7,5%.

Zdecydowana większość z wyżej wymienionych funduszy ma benchmark zbudowany właśnie w oparciu o WIG, czasem w 100%, ale nierzadko z dodatkiem komponentu płynnościowego (np. 10% rynku pieniężnego). W dość krótkiej historii GPW często zarządzający nie osiągali jednak założonego celu. Jak jest to trudne niech świadczy fakt, że żaden z zarządzających nie był w stanie przebić indeksu szerokiego rynku dłużej niż cztery lata z rzędu. Najbliżej tego osiągnięcia są NN Selektywny (NN FIO) i UniAkcje Wzrostu (UniFundusze FIO), którym ta sztuka udawała się dotychczas przez trzy ostatnie lata.

W ciągu ostatnich 11 lat kalendarzowych średni wynik funduszy akcji polskich tylko pięć razy był lepszy od WIG-u. Wszystko wskazuje na to, że teraz uda się to po raz szósty. Jaką taktykę zastosowali zarządzający? W gąszczu negatywnych informacji, które dotknęły warszawski parkiet, jeden z sektorów obronił się lepiej od innych i to tam głównie szukano ratunku. Chodzi mianowicie o małe i średnie spółki. Licząc od początku roku akcje największych polskich firm straciły jedną piątą wartości, podczas gdy mWIG40 był tylko nieznacznie pod kreską (-0,2%), a sWIG80 zyskał +4,8%. Te fundusze, których portfele złożone były z akcji, lub innych funduszy polskich małych i średnich przedsiębiorstw, wypracowały lepszy wynik.

Między innymi dlatego najlepszą stopę zwrotu w swojej grupie w 2015 r. osiągnął…

Więcej w tekście Zarządzający pokonali WIG opublikowanym w serwisie analizy.pl.

http://www.analizy.pl/fundusze/wiadomosci/19443/zarzadzajacy-pokonali-wig.html