Bessa na rynkach w USA. Na czym polega to zjawisko i czy zagraża Polsce?

W poniedziałek indeks S&P 500 na nowojorskiej giełdzie spadł o ponad 20 procent od lutowego szczytu, oficjalnie wchodząc w fazę bessy podczas poniedziałkowej sesji, która przyniosła trzeci kolejny dzień panicznej wyprzedaży. Dow Jones Industrial tracił 3,2 proc., S&P 500 spadał o 3,5 proc., a Nasdaq Composite zniżkował o 3,9 proc. Sytuację pogarsza fakt, że fundusze hedgingowe otrzymują zwiększoną liczbę wezwań do uzupełnienia depozytów tradingowych (margin calls), co zmusza je do dalszej wyprzedaży aktywów.

Globalna kapitalizacja giełd zmniejszyła się już o 9,5 biliona dolarów, a tzw. "wskaźnik strachu" Wall Street osiągnął rekordowe poziomy.

Co to oznacza? W rozmowie z money.pl wyjaśnił to Marek Rogalski, główny analityk walutowy i giełdowy DM BOŚ. Ekspert potwierdza rosnące oznaki bessy, co może oznaczać dalsze spadki wartości indeksów giełdowych. Według eksperta szczególnie niepokojący jest gwałtowny spadek indeksu DAX, który w ciągu zaledwie dwóch dni stracił całą wartość wypracowaną od listopada ubiegłego roku.

Bessa na rynkach finansowych to zjawisko charakteryzujące się systematycznymi spadkami wartości indeksów giełdowych. Jak wyjaśnia analityk, jest to stan, w którym dominuje tendencja do wybijania nowych minimów w trakcie ruchów spadkowych - mówi.

Marek Rogalski tłumaczy mechanizm bessy na konkretnym przykładzie – Bessa to sytuacja, gdy mamy spadek, po którym następuje odbicie, a spadek się powtrarza. Właśnie w takiej sytuacji są amerykańskie indeksy, które "próbują wybić" nowe dołki. Właśnie taka struktura się pojawia na wykresach - mówi Marek Rogalski. Ekspert zaznacza, że taki właśnie schemat obserwujemy obecnie na wielu światowych rynkach.

Według głównego analityka DM BOŚ, bessy są zazwyczaj korektami w długoterminowych trendach wzrostowych.

- Jeśli patrzymy na rynki w perspektywie dwudziestu czy trzydziestu lat, to są one generalnie w wielkich hossach przerywanych różnymi korektami, które nazywamy bessami – wyjaśnia Rogalski. Oznacza to, że obecna sytuacja może być postrzegana jako korekta ruchu wzrostowego, który trwał od listopada ubiegłego roku.

Szczególnie wymownym przykładem obecnej bessy jest sytuacja na niemieckiej giełdzie. - Na indeksie DAX, jeśli przyjrzymy się jego regresowi, to dzisiaj rano byliśmy na poziomach z połowy listopada. DAX skasował cały ruch wzrostowy z ostatnich miesięcy w ciągu dosłownie dwóch dni – czwartego i piątego kwietnia – podkreśla Rogalski.

Analityk zwraca również uwagę na powiązania między różnymi rynkami kapitałowymi. Polskie spółki giełdowe nie są odizolowane od światowych tendencji.

Giełdy są ze sobą powiązane. Polska GPW jest otwarta na świat, więc globalni inwestorzy porównują wyceny spółek z tej samej branży w różnych krajach – tłumaczy ekspert.

Zapytany o perspektywy dla polskiego rynku kapitałowego, Rogalski jest ostrożny w formułowaniu jednoznacznych prognoz. - To raczej otwarte pytanie, ale skala ruchu może być inna w różnych krajach. Jednak generalnie jeśli spada Wall Street i spadają europejskie giełdy, to polski rynek również musi podążać za tymi tendencjami – podsumowuje główny analityk DM BOŚ.