Michael Burry po tąpnięciu Nvidii. Wciąż gra na spadki, ale widzi okazję dla rynku

W niedzielę prezes Nvidii Jensen Huang przyznał w mailu do pracowników, że miał romans. Wcześniej pojawiły się doniesienia o jego bliskiej relacji z kobietą podejrzewaną o szpiegostwo na rzecz Chin. Od tego czasu akcje Nvidii potaniały o prawie 10 proc., do około 169 dol. na wtorkowym zamknięciu. Od rekordu z 6 października, około 243 dol., kurs spadł o ponad 30 proc. Inwestorzy obawiają się nadmiernych wydatków na sztuczną inteligencję i ostrzejszych regulacji po tym, jak w zeszłym tygodniu demokraci przejęli kontrolę nad Izbą Reprezentantów i Senatem.

W nieco ponad miesiąc wartość rynkowa Nvidii zmalała o ponad 1,7 bln dol. To więcej, niż wynosi cała kapitalizacja Mety.

We wtorkowym wpisie na Substacku Burry - uznawany za guru inwestoró - przyznał, że jest "trochę zszokowany tym, jak rynek odwrócił się od spółki". Napisał, że gdyby nie był pesymistą w sprawie Nvidii, jako inwestor kontrariański mógłby być teraz "trochę nakręcony". Wątpi bowiem, żeby "skandal mocno zaszkodził ekonomice biznesu".

Ostrzegł jednak, że przewaga konkurencyjna Nvidii może w ciągu najbliższych pięciu lat topnieć szybciej, niż zakładał. Wskazał na "niebezpieczeństwo", że rząd USA w reakcji na aferę ograniczy handel jej chipami w Chinach i weźmie pod lupę praktyki biznesowe spółki.

Inwestycje Nvidii w innych graczy z branży AI i jej wymagania wobec nich Burry nazwał "mafijnym zachowaniem". Jego zdaniem organy ścigania znalazłyby wiele wątpliwości, gdyby "przestały ignorować i zaczęły badać".

Burry napisał, że nie czuje "pokusy", by teraz kupić akcje Nvidii i je trzymać. Może sobie jednak "wyobrazić, że cały rynek dość szybko uzna to za świetną transakcję". Przewiduje, że dominująca pozycja Nvidii będzie "zaciekle walczyć" z "mnożnikami wyceny, wciąż napompowanymi przez niebotyczne marże, które stają się zbyt niskie". Nvidia nie odpowiedziała od razu na prośbę Business Insidera o komentarz. W środę przed otwarciem sesji jej akcje drożały o około 4 proc.

Burry od dłuższego czasu publicznie obstawia spadki Nvidii. W poście z 11 października napisał, że zajął krótką pozycję na funduszu VanEck Semiconductor ETF, w którym Nvidia ma prawie 20 proc. udziału. Pod koniec września poinformował, że zamiast bezpośredniej krótkiej pozycji na Nvidii ma opcje put z ceną wykonania w okolicach 150 dol. i terminem wygaśnięcia we wrześniu przyszłego roku, bo chciał mieć większą dźwignię. Już w styczniu tłumaczył, że Nvidia to "po prostu najczystsza inwestycja" dla kogoś, kto nie wierzy w boom na AI, bo spółka jest "całkowicie zależna od wydatków hiperskalerów".

Burry wielokrotnie ostrzegał, że gorączka wokół AI skończy się źle. Jako sygnały ostrzegawcze wymieniał agresywną księgowość, finansowanie w zamkniętym obiegu i ukryte długi. Zwracał też uwagę na nadmierne inwestycje w chipy i centra danych, które szybko się starzeją, oraz na zbyt duże wynagrodzenia w akcjach.

Burry zasłynął zakładem przeciwko bańce na rynku nieruchomości w połowie pierwszej dekady XXI wieku, opisanym w książce i filmie "Big Short". Około roku temu przestał prowadzić fundusz hedgingowy i zaczął pisać o swoich prywatnych inwestycjach.