Nadchodzi koniec hossy? "Ostatni mocny akcent". Pojawia się wzorzec

Koniec półrocza to dobra okazja, by odświeżyć temat tzw. sezonowości na rynkach akcji. Warto przypomnieć, że wydarzenia ubiegłego roku niemal perfekcyjnie wpisały się w ten tradycyjny schemat. Wtedy amerykański S&P 500 szczyt ustanowił w końcówce lipca, by potem aż do końcówki października przeżywać pogłębiającą się zadyszkę.

Problem w tym, że nie ma jednoznacznego, przekonującego wytłumaczenia, skąd wynika ten wzorzec sezonowy. Zdarzają się też przecież lata, w których ta prawidłowość nie działa (to by było za proste, gdyby zawsze się sprawdzała). A jednak w tym roku ten schemat ciekawie komponuje się z kalendarzem politycznym w USA.

Im bliżej będzie do wyborów prezydenckich na początku listopada, tym większa nerwowość może udzielać się inwestorom. Niepewność polityczna to nie jest coś, co rynek lubi najbardziej.

Przypomnijmy, że nerwowo było w ostatnich miesiącach przed poprzednimi wyborami w 2020 roku, w trakcie rywalizacji Donalda Trumpa i Joe Bidena (teraz zapowiada się powtórka).

Rynek był też mocno roztrzęsiony w 2016 roku – tuż przed wygraną Trumpa z Hillary Clinton giełdowy indeks spadł do 4-miesięcznego minimum na fali obaw przed skutkami protekcjonistycznych i nacjonalistycznych haseł Republikanina, by zaraz po wyborach nagle, dla odmiany, wystrzelić w górę w nadziei na obiecywane przez niego obniżki podatków.

Na razie jednak zostawmy te przedwyborcze emocje i jesienną chandrę na później, bo póki co jest jeszcze szansa, że letnie, wakacyjne nastroje będą tradycyjnie pomagać rynkom.

 Tomasz Hońdo, Starszy Ekonomista Quercus TFI S.A.